A股遭遇“黑色星期四”：四大不利因素共同作用所致

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证券时报网络(STCN)3月30日，

a股市场遭遇黑色星期四。上午开盘后，所有主要股指开盘走低。当天下午，上证综指下跌至3200点以下，创业板在下跌逾1.5%后，也失去了1900点的整数关口。总的来说，机构认为以下四个因素的共同作用导致了今天a股的加速下跌。

首先，在市场热点方面，次新股大规模崩盘不仅给市场人气造成重大损失，也加速了资金规避风险的撤离。本周，新股连续大幅下跌，最大跌幅达到10%，这原本是市场上最活跃的板块，但其熄火对市场整体走势产生了负面影响。这也是此次市场调整的直接原因。

第二，市场流动性吃紧，令股市承压。本季度末的资金短缺与去年下半年央行上调mpa考核指标有关，但我们认为此次资金短缺与市场资金紧张关系更为密切。因此，在两者的叠加效应下，隔夜资金价格一度达到10%，1月份市净率也飙升至4.3%，创下2015年4月以后的新高。

第三，一些市场分析师认为，目前年报和季报的披露(预测)期比较密集，机构可能会在此时频繁换仓换股，加剧短期市场震荡。例如，本周一带一路的崛起，包括保险、港口等行业的强势，都是由机构互换带来的市场表现。

第四，从技术上讲，上证综指周一未能触及3300点的整数关口。此后，上证综指走出了罕见的“三只乌鸦”下跌模式，这给市场带来了强烈的心理暗示，而情绪方面的悲观情绪加速了该指数进一步触底。

(证券时报新闻中心)