华安基金首席投资官翁启森：投研之道止于至善

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如何激发投资研究团队的激情？如何给团队注入新鲜血液？如何培育多元化、开放的投资文化？如何带领团队应对日益复杂的资本市场？华安基金的首席投资官翁启森在过去两年里一直在思考这个问题。如今，华安基金正在打造一支内部共享、内部共赢、外部挑战、与时俱进、敏锐而强大的投资研究团队。在翁启森的愿景中，华安基金的投资研究团队应该做到“新老兼顾，内外兼收，投资风格多样化，具备全天候投资管理能力”。他说整个团队将不断学习和丰富，不断进步，追求完美。重塑华安投资研究的新力量2015年，a股市场波动剧烈，基金经理频繁流动。在这样动荡的背景下，翁启森开始重塑华安基金的投资研究团队，他的策略是内外兼修。严格选拔和培训研究人员、助理基金经理和基金经理，努力建立相对完善的基金经理晋升制度；此外，我们还引进了各种投资风格的优秀基金经理。“只要是够聪明、够勤奋、善于学习和有事业心的年轻人，我都敢大胆地使用它。中国变化如此之快，我们需要让年轻人更快地参与整个行业的变化。”“除了每年的内部晋升，我们还不断寻找合适的机会引进优秀的外国人才。当然，我们不能“近亲繁殖”。如果双方的投资文化趋同，可能很难创造出新的思维和亮点。”翁启森告诉作者。这种以内部培训为主，外部招聘为辅的基金经理选拔和分配机制，效果明显。“一方面，我们原来的基金经理非常强大，顶住了压力，支撑了一天；另一方面，我们从外部引进的人才，无论是成长型基金经理还是稳定的价值型基金经理，都表现出色。”翁启森说:“在过去的两年里，我的心思是，要建立一支投资风格多样化的投资研究团队并不容易，而且需要投入大量的精力。此外，团队建设不能贪婪，更重要的是，它是坚实的，团队必须有持久的耐力。”他表示，华安基金注重培养关键投资经理的领导能力，追求多元化的投资风格，建立全天候的投资管理能力，以适应不同的市场环境和经济周期。华安投资研究团队的年龄跨度为20岁，他们的专业背景几乎相同，从最传统的周期性行业，如钢铁和煤炭，到流行的tmt行业，优势互补，各有所长。“我希望每个人都有他最独特的一面，所以我总是把正确的人放在正确的风格和产品上做正确的事情，这样华安基金就可以随时面对市场上任何风格的变化。”有人可以挑起大梁。”目前，华安基金的投资研究团队已经取得了初步的成功，基金经理们能够坚持自己的投资风格，在动荡和低迷的市场中为投资者赚取客观的回报。如华安核心优化(爱基、净值、信息)基金经理杨欣欣，始终坚持价值投资的坚定风格，在长期投资的基础上连续六年实现正回报；基金经理崔莹敢于逆转投资，并对消费类股和成长股持坚定乐观态度。他管理的华安反向战略(爱基、净值、信息)自成立以来，已实现275.83%的回报率；华安科技动力的基金经理谢振东(音译)一直将自己与绝对收益目标捆绑在一起，他不愿押注市场起伏，更愿意将时间花在研究和选股上。自华安科技动力成立以来，他的坚持带来了26.61%的年化回报率，在350只同类基金中排名第一。翁启森表示，华安基金希望打造一个以人为本、双赢互促的投资研究平台，以“融合、提升、升级”为重要方向。在华安基金的投资研究团队中，共享文化尤其受到重视。“如今，越来越多的基金经理出生在70后和80后，其中许多人都是独生子女，他们可能不善于分享。我们一直在促进投资团队内部的相互分享和相互鼓励。”翁启森说:“我以身作则。”非常重要的是，我有一个好主意，永远不要说出来。”如今，分享已经成为华安基金投资研究团队的一个新基因。分享成就时，感谢他人的支持和帮助，总结经验教训时，一起分享。翁启森认为，理顺内部关系，相互学习对方强大的外部竞争力后，团队可以全方位、多角度把握市场，在激烈的竞争中获得优势。其次，翁启森认为有必要建立一个新的、强大的研究平台，并通过研究平台的建设和完善为投资提供更坚实的支持。他告诉笔者，华安基金一直强调“研究驱动型投资”的理念，注重宏观经济研究，试图通过把握不同经济周期的不同阶段，帮助寻找产业链中最有价值的环节和具体的投资目标，为股票头寸和行业配置提供合理的指导。"我正在密切关注这件作品。"翁启森补充道。打造全球资产管理能力翁启森表示，华安基金今年将重点打造股票和债务仓库产品。“华安的核心优化已连续六年实现正回报，表明我们在基金管理方面仍有一定的能力，而股票和债务分割产品是我们的新尝试。”翁启森说:“无论是什么类型的产品，华安基金都必须创造出自己的产品特色和卓越表现。我们决心成为投资者信赖的一流资产管理公司，立足中国资本市场，具备全球资产管理能力。”事实上，这种战略定位必须与投资研究能力和决策过程相匹配。全球资产管理能力的背后是各种资产的投资和研究能力，联合投资需要相应的联合投资和研究力量来支撑。此外，全球资产管理测试基金公司在投资决策中的组织、协调甚至适应性。“全球资产管理实际上对基金经理提出了更高的要求，基金经理需要根据每种特定产品的策略打造自己的投资能力。”翁启森说。据了解，华安基金投资研究团队坚持“以研究带动投资，自上而下与自下而上相结合，在控制风险的前提下追求稳定的投资业绩”的投资管理理念，注重个股的安全边际，控制投资组合的整体估值水平，强调行业的相对均衡配置，将整体投资组合的投资风险长期控制在较低水平。至于今年的投资机会，华安基金首席投资官翁启森表示，经过多次大幅下跌后，今年上半年整体风险不大，目前监管机构希望更多类型的投资者积极参与a股市场。翁启森指出，a股市场正在走向价值投资，目前的a股市场环境与美国20世纪80年代和90年代的市场环境相似，“慢牛”的驱动力正在酝酿。国内消费升级和产业升级正在进行，许多企业正在重生。今年，市场在指数方面可能没有强劲表现，但一些个股的机会正在出现。翁启森认为，市场正在展现结构性机会，回归基本面、消除干扰信息、挖掘优秀股票是探索结构性机会的重要途径。(cis)