IMF：债务攀升或引发新危机 美联储需谨慎缩表

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汇通。自2008年金融海啸爆发以来，美国公共债务大幅上升；目前，美国公共债务占国内生产总值的比例已经达到历史最高水平，约为105%。因此，国际货币基金组织官员表示，美联储应该采取预测行动，应对央行资产负债表的收缩，以避免投资者的恐慌和巨大的市场波动。

美国公共债务占国内生产总值的比例大幅上升

周三(4月20日)，国际货币基金组织(imf)金融事务部主任维托格门帕(views天冬)阐述了对全球财政政策现状的一些看法。

今年4月，国际货币基金组织(imf)上调了全球经济展望，这意味着许多国家可能会错过扩大基础设施支出和其他受益于超低利率的金融活动的机会。加斯帕尔表示，很明显，投资者乐于看到全球经济前景的进一步改善；不过，gaspar指出，随着商业周期前景的逐步改善，利率有望进一步上升，因此这两个因素的影响将相互抵消。

加斯帕尔表示，美国总统唐纳德·特朗普提出的经济刺激计划可能会对美国国债产生重大影响。

加斯帕尔解释说，国际货币基金组织的分析指出，减税和经济刺激计划产生的巨额支出使美国财政捉襟见肘，举步维艰；因此，财政刺激方案应运而生。美国这种温和的顺周期财政政策与许多国家公共债务与国内生产总值的比率大幅上升密切相关。

至于法国，加斯帕尔表示，政府的当务之急应该是集中公共支出，以实现公共支出的“合理化”。法国的财政支出收入可能会相当可观。

Gaspar指出，总的来说，国际货币基金组织最近宣布了新财政政策的五项原则，即建议财政政策应该是反周期的、审慎的、促进经济增长和包容性的，并具有较强的纳税能力。

美联储的收缩行动应该是可预测的，并避免市场大幅波动

同样在周三，国际货币基金组织(imf)总裁托拜亚萨德里安(tobiasadrian)在接受采访时表示，美联储在缩减储备时应该是可预测的，以避免投资者过于恐慌，引发市场动荡。

阿德里安说，美联储有一个额外的政策工具(即缩小表)，这将在更长一段时间内影响回报率。我们认为，应该以可预测的方式使用这一政策工具，这几乎不会造成市场波动。

美联储官员表示，自2008年底实施量化宽松政策以来，美联储的资产负债表已大幅扩张，从约1万亿美元增至4.5万亿美元，创下100年来的新高；然而，自今年初以来，美联储一直准备缩减其席位。

正确的政策组合是市场稳定的关键

尽管国际货币基金组织和世界银行在华盛顿举行的春季会议上已经表示，阿德里安坚持说，他不担心美联储的行动或全球金融的稳定。不过，阿德里安强调，金融市场可能会波动。

阿德里安补充称，市场目前正在经历横向盘整，因为投资者正试图搞清楚美联储的下一步政策举措，但如果美联储将采取重大措施的传言甚嚣尘上，市场也将造成巨大冲击。

阿德里安指出，欧盟和美国的政治和政策不确定性是潜在的市场担忧。“我对此并不太担心，但当然总会有政策失误。《全球金融稳定报告》也非常关注潜在错误所影响的地狱范围。”

阿德里安得出结论，市场总体上仍然乐观，因此政策组合的正确性对金融的稳定发展至关重要。