新气象·新能量·新机遇

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自2016年以来，宏观经济一直运行良好。在中观和微观层面，作为中国经济最活跃的“细胞”，3000多家上市公司的财务报告反映了中国经济的新气象、新动能和新机遇。

供应方改革刺激内部动机

实体经济呈现出新的氛围

“未来，‘云轨道’将使中国的城市化更可持续、更健康。”比亚迪股份有限公司董事长王传福在谈到被业界称为“拦路虎”的“云轨”时非常激动。他透露，比亚迪在五年内已经在“云轨道”项目上投资了50亿元。目前，汕头、深圳等五个城市已经开工建设，预计明年将增加到20个。

在帮助解决交通拥堵等“城市疾病”的同时，改革公共交通供给方面的努力也给比亚迪带来了好处。根据公司年报，2016年净利润增长78.94%。

随着供给侧改革的不断推进，越来越多的行业和企业激发了内生动力，这已成为中国经济中一种值得关注的新气象。

截至4月底，沪深两市已有3222家上市公司披露了2016年年报和2017年第一季度报告。数据显示，2016年，上海上市公司扭转了前一年收入和利润“双下降”的格局，营业收入和净利润分别达到24.46万亿元和2.18万亿元，同比分别增长4.55%和1.29%。

同期，深圳上市公司实现营业总收入8.21万亿元，净利润0.58万亿元，同比分别增长15.10%和26.39%，增速比上年明显加快。

在一系列数据背后，实体经济呈现出明显的升温趋势。剔除金融企业，2016年沪市实体公司营业收入和净利润分别达到18.91万亿元和0.72万亿元，同比分别增长5.72%和12.98%，扭转了2015年8.57%和21.93%的负增长趋势。

同时，新旧动能的转换正在加速。以深圳为例，战略性新兴产业上市公司数量占40%以上。2016年，总营业收入和净利润分别达到2.5万亿元和1971亿元，同比增长19.57%和近27%。

巩固创新基础，关注新兴消费

中国经济产生新能源

今年1月，复星制药宣布将投资8000万美元与免疫巨头风筝制药建立一家公司，开发癌症T细胞免疫治疗市场。根据该公司披露的信息，今年第一季度其R&D费用达到1.98亿元，同比增长37.64%。

复星制药不是一个孤立的案例。对于上市公司来说，增加在R&D的投资，巩固创新基础，已经成为一种“共识”。

统计显示，2016年，深市上市公司R&D平均投资额超过1亿元，比上年增长14.74%；总体平均R&D强度(R&D投资与营业收入之比)为2.57%，比上年增长0.12个百分点。

2016年底，宝钢与武钢成功牵手，世界第二大产能的宝武集团诞生。作为一种标志，并购已经成为推动产业转型升级的重要力量。

根据上海证券交易所的信息，集中力量强化、提炼和提炼产业链已经成为上海并购的主调。在2016年的150次重大重组中，有近130家公司参与了横向或纵向产业整合，交易额接近4000亿元。

据深交所相关负责人介绍，根据标的资产与上市公司的业务关系，产业整合并购占主导地位。以产业整合、产业升级和产业调整为重点的外延式发展模式对深圳企业绩效的提升起到了积极作用。

作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，消费领域也开始呈现出可喜的积极变化。

根据上海证券交易所的信息，教育培训、医疗保健等新兴服务消费已成为消费热点。2016年上海证券交易所关联公司的收入和利润分别比上年增长36.82%和15.73%。包括贵州茅台和伊利在内的一些领先消费企业，凭借其良好的业绩和稳定的回报，已成为投资者眼中的“价值白马”。

巩固创新基础，促进产业融合，关注新兴消费。这些引人注目的成绩单反映了中国经济产生的“新能源”。

资本市场的投资环境正在改善

一带一路提供了新的机会

备受关注的“一带一路”国际合作峰会论坛本月成功举行。270多项成就的清单为这一举措绘制了新的蓝图，并为中国经济提供了新的机遇。

上市公司的财务报告显示，许多中国企业正在建筑材料、工程机械、高端设备、能源、交通等许多行业和领域融入“一带一路”。

龙头施工企业率先实现“一带一路”项目的优势对接。其中，仅中国电力建设就签署了52个“一带一路”项目，中国铁路建设、中国铁路集团、中国建设和中国交通建设也签署了10多个项目，涉及金额约4300亿元。

作为“一带一路”融资的主力军，四大国有商业银行推出了一系列产品和措施，帮助客户“走出去”。继海外成功发行40亿美元“一带一路”债券后，截至2016年底，中国银行已完成对“一带一路”沿线国家近600亿美元的信贷支持。截至2016年底，工行已向沿线国家贷款235亿美元，同比增长35.8%。

上海证券交易所资本市场研究所所长石东辉表示，随着“一带一路”国际合作的深入，上市公司作为重要的参与力量，迎来了巨大的发展机遇。

在梳理了3000多家上市公司的财务报告后，另一个同样令人欣慰的迹象是:截至4月底，近77%的深圳上市公司推出了现金分红计划，分红总额为1924.47亿元，比上年增长1/4。同期，上海近70%的公司以“真金白银”回报投资者，总现金分配超过6800亿元。

很多业内人士评论说，在宏观经济仍处于调整和转型时期的背景下，投资者的回报在不断提高，这有利于资本市场形成更加积极的投资环境。资本市场投融资功能的有效发挥将为实体经济注入更大的活力。