电子行业 光学指纹识别前景可期

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全屏幕手机的普及催生了新一代指纹识别方案:全屏幕市场已经全面启动。在过去的17年里，全屏幕智能手机的全球出货量已经超过2.1亿部，渗透率为9%。据估计，到2020年，出货量将超过14亿台，渗透率将迅速提高到85%。在全屏幕的大趋势下，屏下指纹识别可以实现指纹识别模块与显示屏和触摸屏的完全集成，并且可以实现高屏幕比率。它将在屏幕上的任何位置实现指纹识别操作，优势明显，并将很快成为指纹识别的主流方案，并已成功安装在vivox21等机型上。

光幕下指纹识别方案具有明显的优势和广阔的前景:光幕下指纹识别技术主要包括超声波和光学技术。与超声波技术相比，光学技术在成本、成熟度、穿透厚度、图像质量、分辨率、防伪能力、便携性、耐用性等方面具有明显优势，有望成为离屏指纹识别方案的主要技术。丁晖和Sisi等光学解决方案已小批量应用于华为、小米和vivo等旗舰机型。

光学指纹芯片空是巨大的:根据ihs的预测，18年内装有离屏指纹识别的手机出货量将至少达到900万部，19年内将超过1亿部。如果三星在galaxynote9上安装屏幕外指纹识别技术，18年后的出货量将增加到2000多万台。事实上，邱迪最近宣布，已经获得了中国领先手机品牌制造商的第一批订单和备料需求指令，总数量超过700万。考虑到丁晖和其他公司的出货量，我们认为ihs的预测过于保守。18年后，屏幕下指纹手机的出货量可能会超过3000万部，19年后，预计将远远超过ihs预测的1亿部，预计将超过1.6亿部，在11.7亿部全屏手机中的渗透率为14%。因为它受到除三星以外的大多数安卓手机制造商的青睐，所以光学技术将占据大多数屏幕外指纹。根据18年和19年出货量分别为1900万和1亿，单价分别为53元和40元的计算，2018-19年光学指纹芯片市场分别为10亿元和41亿元。

投资建议和投资目标:全屏是智能手机不可逆转的趋势。随着技术的成熟，光学屏幕下的指纹识别方案即将问世。建议注意丁晖技术(603160，诊断股票)(603160，未评级)，领先模块制造商欧菲技术(002456，诊断股票)(002456，购买)

丁晖科技是a股收入最高的集成电路设计公司。它从国际巨头联发科技赢得了超过20%的股权投资，打破了亚洲设计公司只有一代爆炸性产品的规则，几乎成为国内主流手机制造商旗舰机型的标准，并进入了主要国际客户三星。公司增长点:中短期看光学指纹:光学指纹市场3q有望开始批量增长，丁晖已经有华为、小米、vivo等

供应商将从行业的高速增长中受益。着眼于3dsensing和物联网的中长期发展:公司已深入规划3dsensing，并在车载指纹和指纹锁等非移动指纹服务方面取得突破。华为和小米的万莫耳机已经采用了心率传感器，并且已经收购了德国的一家nb-iot芯片公司commsolid。

风险警示:全屏幕手机的出货没有达到预期，替代技术的发展超出预期，光学指纹识别技术的发展没有达到预期。