新规杀一儆百 避雷最为重要

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继上周五的下跌之后，a股在周一早盘继续表现不佳。尽管市场一度受到基础设施等因素的影响，但它很快升至2900点，但受到创业板单边下跌的拖累，最终涨跌互现，直至变绿。最后，两市指数和个股下跌。

假疫苗事件并没有从公众视野中消失。周一，一篇关于美国新年大学体检内幕的文章在网上爆炸。周一，医疗保健部门直接倒下，美国新年健康的“客户”(002044，诊断单元)甚至全天关闭。媒体似乎自愿扮演a股浑水的角色。这也是好的，只有经得起质疑的市场才能引起浑浊和澄清，而上市公司勇于欺诈和作恶的曝光将使a股逐步回归正确的方向。

上周末，监管机构紧急修订了退市规则，将公共卫生和安全领域的非法活动纳入强制退市的触发条件。这无疑间接宣告了不朽生物的“死刑”，同时也对“炒坏”、“炒新”的投机氛围形成了极大的威慑，昨天LeTV.com(300104)等一批濒临退市的垃圾股吓得魂不附体，新修订的退市新规显然起到了示范作用。

与此同时，中小企业指数也明显回落。创业板全天单方面下跌2%，一度强劲的市场在变绿之前无法逃脱涨跌。不仅指数和个股普遍下跌，局部下跌的趋势也再次蔓延。截至收盘，这两个城市的每日涨停板数量接近40个。

最近，食品和医药领域事故频发，公众对生命、安全和健康的疑虑从未消退，整个行业经历了严重的信任危机。一旦相关上市公司卷入舆论漩涡，随时都可能遭遇生死考验。因此，市场对大型药品和其他消费品的风险厌恶自然急剧上升，多头和空头交叉的原始逻辑发生了深刻变化。未来，随着行业的重组，个股的分化将会越来越激烈，投资者应该睁大眼睛，注意歧视。

然而，以军工行业为代表的国有企业改革部门却表现出一定的逆势性。例如，瑞泰科技和湖南田燕已经连续第二次退出董事会，但总体上难以独善其身，并没有得到基金的广泛认可。同样容易理解的是，国有企业改革推迟了突破性政策的实施，更不用说改革合并后能否真正带来1+1>2的协同效应，因此很难打出主线的旗帜。

上周，我们说，从领导趋势和政策声明来看，这一轮定向宽松主要流向中西部地区和农村地区的基础设施建设。以大型基础设施为代表的蓝筹股市场尚未结束，这通常是由政策引导的。一大早，中国铁建(601186，诊断股)和中国CRRC (601766，诊断股)等一系列汉字再次出现，也印证了这一观点。

然而，当前关于食品药品安全的舆论风暴并未平息，a股正处于一个敏感的业绩披露窗口。如何避免地雷已成为当前市场的焦点。因此，除了要求分散持仓操作外，最好不要对基础研究不深入或不熟悉的个股下手。就市场前景而言，尹畅创业板昨日下跌后，势必寻求前期筑底区的支撑，直接崩盘的可能性不大；在大盘方面，上证50的明显拖尾表明国嘉团队将在短期内随时介入该指数，很难进一步下跌。因此，总的来说，我们更希望当指数连续四个英女皇时，a股会有一个短暂的喘息窗口。