回购潮背后现“抄底”好时机？专业人士：这类回购需谨慎

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面对近期低迷的市场环境，虽然上市公司的重要股东和高管拿出真金白银增持自己的股份，但一些认为自己价值被低估的上市公司也通过股份回购的方式表达了对公司发展前景的信心。

上市公司股份回购有助于提高市场资本，在一定程度上支撑股价。然而，这一次越多，投资者就越需要保持清醒。

《国家商报》记者注意到，在发布回购公告后，许多公司的股价确实高于市场，但一些股票回购计划属于股权激励回购。对于这种回购，投资者需要具体的目标和具体的分析。

在市场低迷的背景下，上市公司股票回购有利于提振公司股价，增强投资者信心，稳定市场预期。一定的股票回购规模不仅可以增强投资者对公司的信心，还可以在股票大幅波动时以相对较低的资本成本获得更多廉价的芯片，这也是上市公司频繁回购的原因。

海联金辉(002537)坚信公司当前的股价不能准确反映公司的价值，在股票回购事宜上释放了极大的热情。1.5亿元回购计划实施后的第二天，海联金辉立即宣布，计划进行新一轮不低于2亿元、不高于4亿元的自筹资金股票回购。《国家商报》记者注意到，在最后一轮股份回购中，海联金辉实施方案中的回购价格不超过15元/股。但实际上，海联金辉最终以1.5亿元的价格回购了1361.49万股公司股票，远远超过了计划中预计的1000万股的下限。

捷顺科技(002609)6月底宣布，计划将股份回购上限从3亿元提高至5亿元。此前，由于重大资产重组的终止，杰顺科技的股价连续遭遇数次跌停。随后，捷顺科技推出了股份回购计划，公司高管计划增持股份。随着这些有利因素的披露，自7月初以来，公司的股价已经稳定在7.5元/股以上。

邦妮(002043)在7月9日宣布公司已经回购了2.99亿股。从二级市场来看，自6月以来，兔兔的走势一直强于大盘。随后，邦妮在7月13日宣布，计划增加回购规模，并继续回购1亿至3亿股。

梦网集团(002123，诊断)最近宣布，在实施了近5亿元股份回购后，计划回购不超过3.2亿元的股份。

李滨投资基金经理梁斌表示，虽然近期个股和指数出现不同程度的下跌，但我们看到，一些a股和港股上市公司的股东回购自己股票的数量一直在增加。从历史经验来看，这种情况往往意味着市场底部阶段的到来。

超过60%的回购是股权激励回购。自2018年7月以来，回购一词逐渐成为资本市场的热门词汇之一。《国家商报》记者注意到，在这些回购中，有大量的股票回购实施的因素，如辞职的激励目标和低于标准的表现。这些回购的股票不需要注销，股本也不会改变。

根据东方财富(300059)的选择数据，截至今年8月8日，共有726家上市公司发布了股份回购计划，其中465家为股权激励回购，只有261家为普通回购。一些市场分析师指出，a股公司回购股份基本上是用于高管或员工的激励，大多数a股回购并不减少股本，而只是改变持有人。一旦市场好转，股价上涨，这些股票将被抛入二级市场，这将造成巨大的抛售压力。此外，高管拥有信息优势，这种回购对其他投资者来说似乎意义不大。

李滨投资基金经理梁斌在接受《国家商报》记者采访时表示，虽然回购是股东对自己公司股票价值的认可，但这仍然是投资者对目标的具体分析，看不到回购是不可能买入的，因为其中一部分是因为股东质押的股票正接近清算线，希望通过回购股票来刺激股价上涨。

和君资产在接受《国家商报》采访时表示，上市公司的股价取决于市场对公司价值的认可程度，因此投资者不应盲目投资于股票回购目标，而需要经过分析和研究后做出自己的决策。

业内人士进一步指出，我们还需要正确认识股票回购是否会导致股价上涨。事实上，最重要的因素是上市公司的业绩是否有良好的增长，发展前景如何，其估值在同行业中是否已经处于很低的位置。投资者在看到管理层回购或员工持股计划时，不应盲目买入股票，而应脚踏实地地分析上市公司的基本面。我们认为，基本面良好的公司即使不回购股票，也会继续上涨。因此，股票是否被回购并不是判断股票价格是否上涨的主要标准。

编辑吴永久