银保监会就进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效下发通知 疏通传导机制

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□弥补基础设施领域的不足，促进有效投资稳步增长

□积极发展消费金融，增强消费对经济的拉动作用

□做好进出口企业金融服务工作，发挥金融在稳定外贸中的积极作用

张·琼斯·陈婷婷·黄子豪编辑陈郁

中国银监会再次就开放货币政策传导机制发表意见。18日，中国银行业监督管理委员会发布《中国银行业监督管理委员会办公厅关于进一步做好信贷工作提高服务实体经济质量和效率的通知》(以下简称《通知》)，对疏通货币信贷传导机制，提高金融服务实体经济质量和效率，促进就业、金融、外贸、外资、投资和预期稳定提出九点要求。

在业内人士看来，《通知》基本涵盖了近期市场上提到的相关信贷问题，是近期金融服务实体经济相关要求的总结。

通知指出，未来信贷资源将向小微企业、“三农”、民营企业倾斜，支持基础设施短板项目，发展消费金融，服务进出口企业。

明确货币信贷在投资等领域的传导机制

增加对小微企业、“三农”和民营企业的信贷供给，降低实体经济的融资成本，是今年监管的重点之一。

通知指出，要发展普惠金融，加强小微企业、“三农”和民营企业金融服务。充分利用当前市场流动性充裕、银行业和保险业盈利稳定等有利条件，坚持“保本微利”的原则，加大对上述领域的金融支持，降低融资成本。

交通银行金融研究中心高级研究员武文(601328)表示，7月新增贷款中，基础设施和小额贷款占近一半，反映出基于定向结构调整的信贷政策取得成效。

“后续监管政策将从引导银行增加特定领域投资和增加低风险资产供给两个方面进一步推进，信贷监管将继续加强。”但是，武文认为，要解决小微企业融资难、融资贵的问题，有必要进一步加强这些领域信息披露的完善，避免因信息不对称而增加银行的信用风险。

此外，为疏通投资、消费、出口三大领域的货币信贷传导机制，通知提出了相应要求。

在投资方面，《通知》指出，将支持基础设施部门弥补不足，促进有效投资稳步增长。在不增加地方政府隐性债务的前提下，增加资金到位、操作规范的基础设施短板项目的信贷供给；引入保险资金支持；按照市场化原则，满足融资平台公司合理的融资需求。

在消费方面，通知明确提出要积极发展消费金融，增强消费对经济的拉动作用，支持消费信贷发展。

中国人民大学崇阳金融学院高级研究员董希淼表示，积极发展消费金融的需求主要是因为消费对经济增长的拉动作用进一步凸显，消费在gdp中的比重及其对gdp的贡献率不断提高。同时，扩大内需也是下半年经济发展的一个重要重点。

“相应地，从金融支持的角度来看，我们应该大力发展消费金融，使消费在促进稳定增长中发挥更大的作用。”董喜淼说道。

在出口方面，通知提出要做好进出口企业的金融服务，发挥金融在稳定对外贸易中的积极作用。联合地方政府和行业协会调查出口型企业情况，对受国际市场影响较大、暂时困难但仍有发展前景的重点优质企业的资金安排给予适当倾斜。

董希淼认为，做好进出口企业的金融服务是“稳定外贸”的要求。目前，进出口企业受到的影响相对较大，在资金安排上应该更好地为它们服务。“主要目的是提供符合当前形势的相应金融服务。一方面是扩大内需，另一方面是稳定外需。这两个方面必须结合起来。”

严禁附加不合理的贷款条件

通知还明确指出，对符合授信条件但暂时存在经营困难的企业，要继续给予资金支持，不要盲目贷款或切断贷款。通知强调，要合理确定贷款期限和还款方式，适当提高中长期贷款比例，合理确定考核指标，避免同时出现贷款集中到期，特别是月末和季末到期导致资金短缺。

“主要是针对一些暂时经营困难但资质较好的企业，特别是小微企业、“三农”、民营企业和基础设施项目，满足其后续融资需求，在符合标准和条件的情况下避免资金供应。”武文说。

今年前7个月，中长期贷款稳步增长。武文认为，通知中提出的“适当提高中长期贷款比例”仍需要一定的政策传导时间。“银行的中长期贷款主要是根据自身的流动性、贷款定价水平、风险偏好等综合决定的。中长期贷款更有可能在短期内保持稳定增长。”

同时，通知禁止附加不合理的贷款条件来减轻企业的贷款负担。通知要求贷款不得通过协商或强制设定条款的方式归还，发放贷款时不得捆绑或捆绑理财、基金、保险等其他金融产品。严禁贷款发放、管理等核心职能外包，严禁银行员工内外勾结、通过中介非法发放贷款或参与过桥贷款。

保险基金预计将发挥更大的作用

保险基金有望在推动实体经济发展方面发挥更大作用。

根据通知，保险资金应通过债权、股权、债权债务结合、资金等多种形式，积极服务于国家重大战略、重点项目和重要项目。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱说，保险资金具有长期、规模大、稳定性高、运用灵活等独特优势，已成为推动实体经济转型、促进产业结构调整、支持资本市场发展的重要力量。

朱表示，此前，由于地方政府债务等问题，部分保险公司重视债务投资风险，保险资金参与地方政府基础设施建设项目减少。“但现在监管机构正在考虑理顺货币政策的微观传导机制，预计上述情况将会改变。”

通知指出，要深化保险资金投资范围、比例和偿付能力改革，进一步缩短投资链条，降低投资成本，提高投资效率。充分发挥保险业的风险管理和保障功能，不断丰富财产保险、人身保险等产品和业务模式，完善保险服务，稳定企业和居民金融预期。

在朱看来，除了要充分发挥保险资金支持实体经济的融资功能外，还要充分发挥保险风险保护的核心功能，保障实体经济的发展。

根据中国保监会披露的最新数据，今年上半年，保险风险保护的核心功能继续显现。今年上半年，保险业提供的保险金额为3886.28万亿元，同比增长102.32%。