两年半亏损7.4亿 1药网母公司赴美IPO最高募资2亿美元

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每一个记者杰夫实习记者张每一个编辑帅

美国当地时间8月15日，1医药网的母公司111集团(111 Group)向美国证券交易委员会(US SECURITIES and Exchange Commission)提交了一份招股说明书，筹资最高限额为2亿美元，交易代码为易纲，承销商为摩根大通(JP Morgan Chase)、花旗集团(Citigroup)和CICC。

根据招股说明书，该公司2016年和2017年的收入分别为8.74亿元和9.59亿元，净亏损分别为3.63亿元和2.49亿元。

商品交易总量达到18.79亿元

根据招股说明书，该公司最多筹集了2亿美元。111集团表示，此次筹资有三个主要目的:一是用于研发，投资人工智能、大数据等技术；第二，它用于营销，以继续扩大客户群；第三，它用于满足战略收购和其他一般企业目的的投资和营运资金需求。

根据111集团招股说明书扉页上的一系列数据，截至2018年年中，该公司的商品交易额达18.79亿元，平台拥有超过1500万个人注册会员，销售超过29.3万个Sku的药品、保健品和医疗器械，专业医疗团队超过2000个。

根据电子商务研究中心的相关报告，第一个药品网络已经进行了六轮融资，总金额超过15亿元。2010年3月，1医药网获得余明资本和李新忠资本的投资，具体融资及轮次未披露；2013年9月，1医药网从长春藤资本获得了数千万元的A系列融资；2013年12月，1医药网获得了数千万的B轮融资；2015年1月，第一医药网完成了4.5亿元的第三轮融资，2015年10月完成了10亿元的第四轮融资。2018年4月，第一医药网宣布已从通和禹城获得5000万美元的电子轮融资。

值得注意的是，该公司在招股说明书中指出，“该公司过去曾遭受经营亏损，将来可能无法实现或维持盈利。”事实上，111集团于2012年10月开始运营，2016年、2017年和2018年年中的收入分别为8.74亿元、9.59亿元和7.31亿元，同期净亏损分别达到3.63亿元、2.49亿元和1.29亿元。

那么，在两年半时间里累计亏损7.4亿元的第一医药网能否讲述一个上市的好故事呢？

电子商务研究中心生活服务电子商务分析师陈认为，此时第一个药品网络上市存在许多意想不到的风险，可能成为其上市的障碍。根据招股说明书，政策变化的不确定性仍然是公司的主要风险因素之一。

北京医药管理咨询有限公司创始人史立臣向《国家商报》记者进一步分析，利润不足是美国第一医药网母公司ipo的重要原因。“与中国相比，美国股票的业绩要求相对较低，但随着美国股市类似股票的增加，要获得足够的资金并不容易。”据估计，如果111集团通过ipo审核，其融资额可能达不到预期的2亿美元。

事实上，在美国股市的ipo热潮中，许多企业的表现并不理想。以今年5月上市的网络医疗平台平安医生为例。根据其最近发布的财务报告数据，2018年上半年，平安医生的收入为11.23亿元，同比增长150.3%；但报告期内，净亏损达到4.44亿元，同比下降2.6%，每股基本亏损为0.5元。

医疗电子商务仍需探索和突破

根据公开信息，111集团在开曼群岛注册。自2010年“四人帮”成立以来，其前身是凌钢集团，并于2018年5月正式更名。根据其官方网站数据，该公司目前有三个业务模块:b2c医疗平台“一药网”、互联网医院“一诊所”和b2b医疗平台“一药城”。其中，“一药网”的销售范围涵盖了中、西药、营养保健、医疗器械、药妆品等数十万种医疗保健产品。

值得注意的是，该公司的联合创始人俞刚和刘俊岭也是电子商务平台第一商城的创始人。1医药网曾是1号店的子渠道。2015年，俞刚和刘俊岭离开第一店，投身于1医药网的运营。根据招股说明书，111集团创始人俞刚和刘俊岭均持有3600万股，各占总股本的24.5%。

余刚曾经说过，一句。药物网络一直在进行连接和生态化，即去中介化，优化流程和操作，实现成本降低和效率提高。这样，第一个药品网络已经形成了自助+平台、在线+离线、B +c、药药结合的商业模式。

陈认为，目前医疗电子商务的概念已经逐渐扩大，产生了一系列以药品为核心的新服务，如医疗营销和医疗o2o。“但互联网和医学的融合相对较慢。毕竟，医学是一个知识非常复杂、门槛很高的行业。医学+互联网需要一个长期的磨合过程。”

他进一步表示，目前许多企业面临巨大的竞争压力，需要进一步探索和突破。