河南国企混改启动 涉及11家省属国企

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今年以来，国有企业混合所有制改革进一步深化，从推进中央企业集团混合改革到探索地方国有企业混合改革。

官方网站，河南省国有资产监督管理委员会，于8月21日发布。为进一步推进河南省国有企业混合改革，向社会公布了《2018年河南省国有企业混合改革项目清单》，包括河南能源化工集团有限公司(以下简称“河南能化”)、中国平煤神马能源化工集团有限公司(以下简称“梅铮”)，

21个重大项目“寻找亲人”

分阶段完成煤钢分流任务后，河南“三煤一钢”的成绩有了很大改观，为推进混业改革奠定了基础。

据证券时报e公司记者介绍，此次公布的混合改革项目名单中，有三大煤炭企业的十大项目。其中，平煤神马涉及项目最多，六大混合资产多为化工项目。中国平煤神马集团旗下的中国平煤神马集团尼龙科技有限公司、平顶山神马材料加工有限公司和上海神马帘子布有限公司计划通过引入战略投资者实施混合改革。以立体车库制造和煤机零部件贸易为主的平顶山美申实业发展有限公司计划通过增资扩股实施混合改革，以房屋租赁和物资贸易为主的青岛保税区华乐国际贸易公司通过重组改制实施混合改革。

此外，河南能化计划通过增资的方式实施迁西县迁西煤化工投资有限公司的混合改革，并通过公开招标的方式将其转让给河南银鸽房地产有限公司(以下简称“银鸽房地产”)。

然而，郑煤炭集团的混合改革涉及其酒店和房地产资产。中渡大酒店和河南金源房地产有限公司计划通过合资实施混合改革，这分别要求酒店具备丰富的管理经验、一定的财务实力、雄厚的财务实力和充足的土地储备。

除三大煤炭集团外，河南省政府投融资主体河南投资集团有限公司(以下简称“投资集团”)也是此次混业改革的先锋。

根据项目表，投资集团的子公司濮阳宇能发电有限公司计划通过并购实施混合改革，要求合作方具备煤炭产能，煤炭的种类和质量应满足发电生产经营的需要。河南宇新能源有限公司、河南煤炭储运交易中心有限公司、德胜昌商业保理(天津)有限公司拟通过增资扩股实施混业改革。郑州拓阳实业有限公司计划通过新股发行、并购、增资扩股等方式实施混业改革。

在河南省这次启动的21个混合改革项目中，有15个将通过增资扩股的方式实现。通过增资扩股，企业和社会资本“联姻”增加注册资本，增加的部分由新股东或新老股东共同认购，以增强企业的经济实力，增加有利的业务收入或减少负债。

至于合作条件，这个混合改革项目有很多要求。例如，河南农业综合开发有限公司是一家高科技企业股权投资和风险投资基金管理企业，其合作伙伴必须是行业领导者、上市公司或地方投资平台。河南能化的子公司黔西县黔西煤化工投资有限公司的项目，也要求合伙人注册资本不低于1亿元人民币，具有先进的煤化工技术和管理经验，并以现金出资。

银鸽房地产

河南能化转让

2011年，银鸽投资(600069)控股股东漯河银鸽实业集团有限公司(以下简称“银鸽集团”)100%股权无偿转让给河南能华，河南能华即河南煤化集团。之后，通过2016年的拍卖，银鸽集团迎来了新的所有者深圳奥盈投资管理有限公司(以下简称“奥盈投资”)，完全脱离了国民性背景。

河南能化在接手银鸽时，就设定了“十二五”时期，并努力把它打造成为一个资产和销售额超过100亿元的企业。然而，注入高质量资产的承诺没有兑现，银鸽投资一直在努力赔钱和保护自己的壳。

根据银鸽投资此前公告，银鸽集团股权受让方必须承诺在目标企业股权交付之日起三个月内偿还河南能化及其关联方向目标企业(包括下属单位)提供的贷款；此外，拟受让方在被认定为受让方后，对目标企业(包括下属单位)现有的金融机构负债以及河南能源集团及其关联方向目标企业(包括下属单位)提供的担保和贷款承担无限连带责任，并在上述贷款全部清偿前对上述贷款提供无限连带责任担保，担保期限至全部贷款、关联方贷款和担保贷款全部清偿为止。

也就是说，在关闭银鸽集团后，奥英投资还接管了对河南能化的一系列负债。或者说，以前属于银鸽集团的银鸽地产，现在仍然以河南能的别名出现。

根据企业搜索信息，2017年3月，持有银鸽房地产100%股份的公司股东由银鸽集团变更为河南能华，成为其二级企业。

银鸽房地产拥有漯河市532亩土地开发项目。在这次混合改革中，河南能化计划通过公开招标引入投资者，从而实现资产的对外转移。

平煤神马

化学资产导致战争投资

平煤神马集团积极推进国有企业改革，加大了在尼龙化工行业的布局。

根据项目表，参与混改的中国平煤神马集团尼龙科技有限公司主要生产和销售己二酸、己内酰胺、硫酸铵、蒸汽、危险化学品及相关化工原料和化工产品，拥有15万吨环己烷。环己酮项目；平顶山神马材料加工有限公司主要生产和销售尼龙颗粒、尼龙66电缆、棕丝口布、高速纺螺旋纸管等。，拥有5万吨尼龙注塑项目；上海神马帘子布有限公司主要生产各种帘子布、帆布、帘子布等。12000吨改性工程塑料。上述三家二级子公司都计划通过引入战略投资者来推动混合改革。

值得注意的是，平煤神马旗下的尼龙化工上市公司神马股份(600810，诊断股)在2018年年中取得了历史上最好的业绩，其股价也超过了七年来的高点。

神马主要从事尼龙66工业丝、帘子布、切片等产品的生产和销售。2018年中期报告显示，神马股份同期实现营业收入57.22亿元，同比增长2.61%；净利润3.79亿元，同比增长655.6%。截至2018年6月底，公司总资产108.57亿元，同比增长9.32%。据公司介绍，由于市场原因，2018年上半年的销量和价格较同期大幅上升，导致利润较同期大幅上升。

早在2010年5月，平煤神马在收购报告中承诺继承神马股份的股权，支持神马股份根据业务发展需要，选择合适的时机，以自有资金、私募或其他方式进行收购，整合尼龙化工产业，构建完整的尼龙化工产业链。然而，自那以后，神马股份有限公司两次有意重组，其控股股东两次“逃票”，从而推迟了资产注入。

神马股份在2018年年中报告中表示，上述资产注入未能及时完成，是因为河南神马尼龙化工有限公司(以下简称“尼龙化工”)存在锅炉排放不达标、与周边企业防火距离不够等问题。在这些问题解决之前，目标公司被纳入上市公司会有更大的风险。目前，通过神马、神马和平煤尼龙化工的共同努力，上述锅炉排放超标、与周边企业防火距离不够等问题已得到妥善解决。

对平煤神马而言，将核心资产划分为上市公司的目标可能会逐渐实现。

据《河南日报》报道，目前，平煤神马集团拥有119家混合所有制企业，占所有二、三级子公司的80%，销售收入占集团总收入的90%。

集团董事长梁铁山此前也公开表示，将依托三家上市公司的平台，将煤炭、焦炭、尼龙、新能源和新材料三大核心产业资产分别投放到平煤(601666)、神马(300080)和翼城新能(300080)，以推动整体上市或主营业务上市。完成后，估计80%的下属企业可以实现上市。同时，通过吸收合并、股权置换、股权转让等方式，积极与优秀民营企业合作，使非上市企业实现产权多元化和混合所有制，并试点管理层和关键员工持股。