今年来股票质押规模缩水逾千亿元 质押股数质押率明显下降

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⊙徐渭○编辑溥

受市场下滑和更严格风险控制的影响，股票质押业务规模明显萎缩。根据东方财富(300059)的选择数据，今年以来，沪深两市股票质押初始交易量与回购交易量之差已达1438亿元，整体业务规模出现负增长。

根据证券公司半年度报告，证券公司通过股票质押发放的资金规模也明显下降。从11家可比上市券商半年度报告中的转卖资产股权质押情况看，上半年新增融资265亿元，去年同期为684亿元，融资大幅减少。

根据东方财富选择的数据，截至上周末，沪深两市股票质押初始交易金额为2734.54亿元，回购交易金额为4172.57亿元。两者之差为-1438亿元。与去年同期相比，差额为2703.28亿元。这意味着股票质押业务的规模自今年以来一直呈负增长。

股票质押业务负增长的主要原因是新质押融资金额减少。数据显示，今年新承诺的金额比去年同期减少了5036亿元。一家大型经纪业务部门的总经理表示，一方面，由于股价下跌，股东持有的潜在抵押品市值缩水，另一方面，质押率下降。

根据风能数据，截至今年8月24日，共有1638亿股参与质押，质押参考市值为1.7万亿元；去年同期，共有1939亿股参与质押，参考市场价值为2.48万亿元。与质押股份的变化相比，参考市场价值的变化明显更加明显。

质押率的下降也很明显。以上海证券交易所的非限制性股票为例，该交易所的数据显示，今年的质押率大约在30%至40%之间，最低的甚至达到了20%，而去年同期的质押率大约在40%至50%之间。

根据上述受访者的计算，如果一只股票去年的价格是30元，按照50%的质押率，平均每股可以融出15元。假设今年股价下跌20%，质押率降至30%，平均股价只能是7.2元。"融资仅占去年的50%左右，而且下降是显而易见的."

一家中型券商相关业务部门的人士表示，在监管收紧和股市持续波动的双重压力下，券商开展股票质押业务将更加谨慎，预计未来股票质押融资渠道将进一步收紧。

在股票质押规模出现负增长的同时，证券公司通过该业务融资的资金规模正在缩小。

根据目前有可比数据的11家证券公司的半年度报告，上半年股权质押融资总额为-265亿元，去年同期为684亿元。

具体而言，今年上半年，中信证券(600030)购买了转卖资产项下的股权质押，金额为-186亿元，去年同期为302亿元。

此外，上半年东北证券(000686)、长江证券(000783)、山西证券(002500)和西部证券(002673)的新增股权质押融资基金均为负值，去年同期均为正值。

然而，也有一些经纪人正在努力扩大这项业务。据沈万红源(000166)半年度报告显示，上半年其股权质押融资199亿元，去年同期为132亿元。