“起底”银鸽投资：主业与投资如何“双轨并行”？

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生活用纸车间

描述:银鸽投资(600069)成立于1967年，至今已有51年的历史。公司拥有近3000名员工，总资产46.3亿元，是河南省aaa级质量诚信企业。市场覆盖华中、华东、西北等多个省、市、区，主要产品包装纸和家庭用纸的产能处于河南造纸行业的前列。自2016年以来，造纸行业已经复苏，纸制品消费增加，行业前景看好。公司表现出强劲的发展势头，给投资者带来了良好的市场预期。在银鸽投资日益繁荣的今天，我们采访了漯河市劳动模范、漯河市优秀企业家、河南银鸽实业投资有限公司董事长古琦..

经过51年的努力，银鸽投资正面临发展的重要转折点。该行业面临着需求增长下降和部分产品市场饱和的双重压力。在这样一个完全竞争的市场中，银鸽投资(以下简称“银鸽”)仍然保持着自己的行业地位。

当被问及原因时，古琦脱口而出:“我们对银鸽有很深的感情，我们关心的是主要业务，从不放弃。正是因为坚持，我们才能发展。公司正走上一条适合自身发展的转型创新之路。”

从化学工业到造纸

潜心耕耘50年

2017年，银鸽庆祝了50周年纪念。同年，银鸽也迎来了新领导人——古琦。翻看古琦的简历，我们发现他不是造纸行业的，但这并不妨碍他对银鸽的主营业务有深刻的了解。

“银鸽是一个有着50年历史的国有企业，基础好，风险可控；造纸工业与日常生活密切相关，是空.仍在崛起的行业之一”古琦说:“现在的造纸工业是在战国时期。越大，越小就会消失。银鸽不是大也不是小，非常灵活，能够在这场竞争中生存和发展。”

尽管市场需求依然存在，但银鸽一段时间以来一直比较平静。对此，古琦制定了“练内功”、“造市”、“求资产”的三步走战略。在古琦看来，改革的重点是改变“银鸽人”，一是改变人们的工作意识，二是改变人们的工作方法。自2017年以来，银鸽深化了内部管理，在生产的各个环节引入了“精细化管理”和“标准化管理”，控制了成本，提高了效率，取得了显著成效。

不仅要改变人，还要介绍人。由于种种原因，银鸽在2017年之前多年没有引进高端技术人才和管理人才，在激烈的市场竞争中逐渐失去了优势。"我的车间主任被高薪的竞争对手挖走了。"古琦叹了口气:“很难找到一个人才可以取代他一次。”因此，新的管理团队到达银鸽后，立即将人才引进放在重要位置，并在广州等一线城市举办了两次校园招聘会。“漯河很难招人。”古琦说:“我只是想到一个办法，从河南甚至漯河招募人才；当你毕业时，仅仅招聘是不够的。你还要从低年级学生中寻找能成为‘银鸽人’的好苗子，并长期关注和注重培养。”

“2017年全年，本公司实现归属于上市公司股东的净利润人民币55，589，200元。虽然扭亏为盈，但与同行业上市公司相比，公司受到规模效应小、生产成本高、人均产能低等因素的影响。盈利能力很弱。”面对问题，古琦从不回避。

幸运的是，古琦工作的管理团队特别善于发现机会，耐心工作，准确把握复杂的市场。在银鸽，古琦也充分发挥了这种专业能力。他将造纸业的市场变化与大宗商品的快速波动相比较，认为保持对市场的敏感和及时反应是做好行业的基础。“以废纸为例，一日三价，我们应该迅速做出决定，做出正确的判断。”古琦说。

古琦认为，作为银鸽的主业，造纸必须具备可持续发展的能力。古琦在分析市场的基础上，对银鸽主营业务的发展提出了明确的思路:一是要尽快挖掘新的利润增长点；第二，要着力培育自主品牌建设；第三，整合产业链，分享后端红利。

如何尽快挖掘新的利润增长点？古琦了解国家发展的大方向，通过对银鸽现有生产线的技术改造和引进先进技术，开发和生产利润高、市场开拓力强的新型空纸产品。玻璃隔离纸就是其中之一。据了解，玻璃间隔纸主要用于手机屏幕、电脑屏幕、光伏芯片、半导体相关芯片等产品的内部封装空间，广泛应用于高科技行业。经过半年的开发和试生产，银鸽玻璃间隔纸于8月3日正式投产。目前，生产能力为15000吨，产值为1.85亿元。投产后，银鸽特种纸基地的年生产能力预计将达到6-8万吨。

古琦感慨地说:“银鸽50年来做了各种各样的报纸，却没有重视自己的品牌和渠道建设。银鸽为别人工作，给别人打烙印，挣大钱。今后，银鸽将着力打造银鸽独立的成品纸品牌。”8月13日，银鸽在郑州召开新产品推介会，一系列经过重新设计和包装的中高档银鸽纸制品亮相，并受到好评。“2017年，银鸽在天猫开了一家旗舰店，国庆节的营业额达到了100万英镑。虽然数量不多，但这是从零到一的重大突破。”古琦说。

采访中，古琦拿出他正在比较研究的两种纸制品，仔细计算了一下账目:“从普通纸到高档纸，成本增加不多，但价格可以提高几倍。中间的变化不仅银鸽可以做到，而且已经做到了。”古琦透露，银鸽正在开发和试制的家庭用纸和厨房用纸将成为河南乃至中国的高端纸品牌，与日本的高品质纸制品形成鲜明对比。"一个好的产品可以拯救一个公司."古琦说。

作为本地两家上市公司之一，银鸽的发展与漯河市的未来息息相关。古琦透露，银鸽的“三步走战略”得到了当地政府的肯定，在人才引进、基地建设和环保转型等方面给予了大力支持。作为回报，银鸽在2017年还缴纳了近2亿英镑的税款。"我们非常重视与政府的关系。"古琦说:“从生产、消防、环保到安全监管，银鸽都离不开地方政府。我们希望与当地政府共同发展，实现双赢。”

目前，银鸽正积极筹划非公开发行募集资金。预计募集资金总额不超过13.8亿元。募集资金计划用于12万吨高档生活用纸及生活用纸技术改造项目、4.5万吨卫生材料用纸项目、第二生产基地中水回用及污水处理厂除臭项目等。

翻开银鸽财务报告，2017年年报显示，公司实现营业收入293，736.91万元，同比增长25.37%；上市公司股东应占净利润55，589，200元，实现了扭亏为盈。2018年第一季度，公司机制纸产量同比增长5.8%，机制纸销量同比增长21%，毛利率同比增长0.39%，归属于上市公司股东的净利润为514.68万元。公司的主营业务在生产和销售方面都有了很大的提高，盈利能力也在不断提高。

专业投资永远不会落到空头上

为银鸽寻找优质资产

与“内功”和勤奋的低调做法相比，银鸽在资本运营方面的频繁努力正不断吸引着外界的关注。一些分析师指出，银鸽正在寻求战略转型，希望成为中国的投资大师。对此，古琦表示，银鸽确实正在努力打造一个“投资平台”，这不仅将增加银鸽的财政收入，也将为银鸽寻求优质资产。

今年6月，银鸽宣布将通过间接收购持有安世半导体2%的股权，安世半导体是半导体芯片行业的知名企业。安石半导体诞生于行业内著名的领导者恩智浦，受到国内资本的青睐。银鸽以“黑马”的趋势赢得了相应的份额，引起了强烈的反响。随后，银鸽投资明亚保险经纪、洁华生物等企业的消息传出。一段时间以来，银鸽跨境投资的“对错”引起了社会各界的讨论，有羡慕，有赞美，也有质疑。

面对我们的提问，古琦表示，银鸽的投资充分考虑了上市公司的利益，并不是没有规则。古琦说，银鸽在选择目标时触及了国家的底部，探索了时代的脉搏。高端制造业和生物医药是国家重视并具有广阔前景的产业，其中许多是其他资本无法抓住的机遇。安石半导体和嘉华生物就是如此，预计它们也将为银鸽带来可观的收益。

市场非常关注银鸽的下一步投资举措，我们也专门提出了相应的问题。古琦笑了，下一个好项目。银鸽的管理团队将打造“投资平台”，三位一体地考虑未来投资项目的政策、市场和前景，打造高效稳定的投资平台，依托主要造纸行业，以外资为切入点，双管齐下，秉承“生产+投资”的经营理念，实现公司从单一生产向投资平台的战略转型。

古琦特别强调，他将严格遵守河南能源公司的资产注入承诺，在2019年5月26日前将符合上市条件的优质资产注入上市公司。

把银鸽当成你的家

让鸽子飞翔，与家人一起赢得胜利

“银鸽是一个家，几代人今天已经建成了。”古琦动情地说，银鸽现在也是一个家，所以我们应该把它当作自己的家，用心去管理它。

采访前，古琦正在去漯河医院看望生病住院的银鸽员工。新的管理团队重视员工福利，实施薪酬改革，大幅提高一线员工的薪酬水平；积极推行员工持股计划，让员工分享公司发展带来的好处；加强企业文化建设，举办50周年庆典，增强员工的归属感和凝聚力。在全国高考和银鸽期间，孩子参加高考的员工有两天假期陪他们。“高考是人生中的一件大事。我希望银鸽的下一代能够抓住机遇，飞得更高。”古琦说。

银鸽取得的每一项成就都让古琦感到兴奋和自豪。银鸽近日投资数千万完成环保改造后，漯河市委、市政府对银鸽的环保工作进行了观察，这是对银鸽的极大肯定。“在市里来视察的那天，一群喜鹊飞过工厂。我发现他们也在我们的工厂里筑巢。”古琦笑着说，“我心里很高兴。我认为这是一个好兆头。这不仅意味着银鸽的环境保护是合格的，而且意味着我们的未来是繁荣的。”

把银鸽当成“家”不仅意味着谈论它，还意味着拿出真钱。根据今年6月的公告，董事长兼总经理、董事兼首席财务官罗锦华、董事兼副总经理冯、副总经理孟灵奎、副总经理董辉计划在未来6个月内增持公司股份，增持股份不低于2000万元，不超过4000万元。

家是什么？古琦说，家是一个充满亲情的地方，家也是一个沉重的负担和责任。只有团结一致，努力工作，实现双赢，我们才能体现一个家的真正内涵。

(周帆王乐妍)

(cis)