聚焦信息消费

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投资快报:指数不是我们关注的焦点，但市场的焦点或情绪仍然与指数有关。目前，你认为该指数会创下新低吗？

张德良:可能性不大。从纯图形的角度来看，舞台底部的形态特征非常明显。2691，2692，2653，三重底部，交易量也是三天。只要成交量不会降低，该地区成为重要低点的可能性就非常高。

当然，如果指数触底，那就不是系统性的机会，也不会有系统性的上涨。只有当指数进入稳定期，结构性机会才会形成。我们必须清楚，只有当经济繁荣进入上升周期时，股市才会有真正意义上的系统性机会。显然，目前和未来3-5年，经济增长不太可能进入一个系统性的大周期，关键工作是经济结构调整和产业升级。因此，在我们的思维中，我们必须树立结构性机遇的大思维。

目前，当阶段低点确立后，指数攻击的目标将非常有限，3000点以上为高水平区域。理想情况下，该指数不会上升太多，但会保持稳定并略有上升。在这种背景下，结构性机会将是丰富的。因此，把指数放在一边，专注于抓住机会。

投资快报:我非常同意。在此期间，你反复强调有三种机会，一是技术创新和消费升级，二是受到突发事件影响的超卖股，三是政策调整带来的蓝筹股被低估。市场也是这样推断出来的。对目前的运行状态有什么新的建议？

张德良:创新、技术和消费升级不断加强，成为市场的核心线。超卖的金融、基础设施或重组也逐渐活跃起来，但要抓住它们尤其困难。

目前，趋势交易的核心是消费，包括信息消费和传统消费服务。包括中文软件(600536，咨询单位)、航天信息(600271，咨询单位)、超图软件(300036，咨询单位)、美亚贝科(300188，咨询单位)、太极股份(002368，咨询单位)、优步软件(600756，600756、云和工业互联网的中科曙光(603019，诊断)、优步信息(00977，诊断)、用友网络(6007) 通宇通信(002792，深圳)，诊断(Diagnostics)，昌飞光纤(601869，诊断)，伟世通(002268，诊断)，AVIC光电(002179，诊断)，中国联通(600050，诊断)。 晶圆(半导体)设备北华创(002371)、长川科技(300604)、奈威科技(300456)、江丰电子(300666)和阿诗创(300706)。用于人工智能和自动驾驶的超图软件，NavInfo (002405，咨询单位)，Hikvision (002415，咨询单位)，中科创达(300496，咨询单位)。传统消费以医疗为主，包括无锡PharmaTech (603259，咨询单位)、华东医药(000963，咨询单位)、通策医疗(600763，咨询单位)、恒瑞医药(600276，咨询单位)、爱尔眼科(300015，咨询单位)、白云山

在左侧，交易状态是金融和基础设施。重点关注保险和银行业务，包括平安(601318)、平安银行(000001)、中国太平洋保险(601601)和招商银行(600036)，其次是基础设施。

要做投资交易，我们应该选择最简单明了的，所以我们应该把重点放在创新、技术和消费升级上。本轮行情，指数是陪衬。主角是信息消费，描绘创新蓝图。如果我们做一个历史比较，就像2013-2014年一样，核心是在创业板上投机小盘股，“人为牛市泡沫”。在2014年至2015年间，这是经纪类股的投机，当时的概念是创造一个“牛市永动机”。在2016-2017年，它将专注于传统消费品，分组热身，最终演绎“美丽50”市场。这一次，轮到信息消费了。

投资快车:以信息消费为核心的创新技术也是全球市场的焦点。最近，美国股市的纳斯达克(Nasdaq)和S&P 500()创出历史新高，而驱动力仍然是创新和技术的领导者。我们在这个领域的思考重点是什么？

张德良:我们先来看看amd，最近美国股市的大牛市。AMD是gpu和cpu(个人电脑服务器)领域的全球领导者，在五大云计算巨头的推动下，其性能在最近几个季度大幅提升。与此同时，未来的预期是在今年内率先进入7纳米工艺，实现弯道超车。目前，销售价格比ps只有3倍左右。

因此，通过amd，其核心关键词是gpu、cpu、云计算、5g等。，这只是目前a股的主要投资线，也就是说，总的方向和总的趋势是造成的。不同的是，a股相关品种的优势不在于掌握核心技术，而在于空.市场目前，自我控制和不断扩大内需已经被提升到国家发展战略的高度，信息消费只是自我控制和内需的叠加产业。具体来说，领先的信息消费类股也有鲜明的特点，如中国软件600536，其系统采用“腾飞cpu麒麟操作系统”。Inspiron Information 000977拥有最高的服务器市场份额。中科曙光603019拥有坚实的安全可控的先进计算系统国内开发平台。太极股份002368，具有政府云优势。紫光股份有限公司拥有新华三期的技术基础。航天信息600271的优势在于实现了1000万企业用户的价值。还有很多，如美亚贝科300188、伟视通002268、宝信软件600845、怡化路(300212)、SuperMap软件30036、视觉中国(000681)、导航信息02405、Inspur软件600756等。

如前所述，晶圆制造工艺即将进入7纳米时代，在可见的时间内，中国不太可能超越它。然而，经过多年的发展，中国正在成为一个晶圆制造大国，这意味着它是大而不强。然而，就像20世纪80年代和90年代家电的发展轨迹一样，我们知道在此期间将会培育出新一代蓝筹股。目前，以北华创002371为首的领先半导体设备企业值得我们反复关注。

就5g产业链而言，中国具有国际竞争力。以中兴通讯为核心的大型产业链形成了行业增长的一个大转折点。5g是工业物联网和物联网的基础，也是后两者智能制造的基础。人工智能是未来。5g产业链是今明两年的核心。

投资快报:是的，中国软件、中兴、北华创等。，最近一直表现强劲，引领着当前市场。如果他们拒绝上涨或开始下跌，市场会意味着末日吗？

张德良:是的。从目前情况来看，基本面和技术面，以及估值，都支持上行。当然，事情往往比我们想象的要复杂。双手准备。一旦上述领先股票由强转弱，我们将全面撤退，这意味着市场将很快触及新低。

在过去的两天里，一些处于滞胀的领先信息消费类股开始走强，这既可以理解为补偿性增长，也可以理解为全面启动，这需要再次观察。

像周三一样，每日限额为360 (601360)。目前，营销率约为10倍，这是比较合理的。HKUST的科大讯飞(002230)，销量很大(25.5亿)，也增长了6.55%，以前的市场价值为660亿，销售率约为10倍。同样，像富联实业601138和Hikvision 002415这两个市值都很大(约3000亿英镑)的公司，就过去的业绩而言，目前的估值是合理的，但当市场走强时，市场将聚焦于未来，因此这一估值也将是一个新的历史起点。因此，短期市场是极其敏感的，这取决于领先的股票是否上升，即中国软件和中兴需要上升。否则，目前的维修市场将完全结束。