美联储未来加息节奏放缓 新兴市场未雨绸缪

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尽管美国股市动荡，美联储仍坚持按预期加息。然而，美联储已经降低了明年加息的预期，新兴市场可能会迎来“新机遇”。

当地时间19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至2.25%至2.5%。这是美联储今年第四次加息，与市场预期一致。美联储发表声明称，自去年11月以来的信息显示，美国就业市场持续强劲，经济活动稳步扩大。此外，美国家庭消费增长强劲，但企业固定资产投资增速较年初有所放缓。美国的总体通胀水平和核心通胀水平(不包括食品和能源)都保持在美联储2%的目标附近。

美联储当天发布的季度经济预测显示，美联储预计美国经济今年将增长3%，略低于9月份3.1%的预测；美联储预测，2019年美国经济将增长2.3%，略低于9月份预测的2.5%。此外，美联储官员预计2019年将两次加息，低于9月份的三次预期。此外，美联储的声明语气在会后有所软化，但仍表示进一步加息将是一个合适的措施。

美国金融研究所(ameriprise financial)首席市场策略师戴维？卡梅伦(David Cameron)指出，美联储(Federal Reserve)宣布的调整意味着有可能提高利率或保持不变，甚至在某个时间降息，但这不会像一些投资者希望的那样稳健。美联储明年可能会加息两次，而不是三次，但这一轻微调整并不接近市场预期。

美联储主席鲍威尔表示，美联储的决策不受任何政治因素的影响，但美联储将保持缩减资产负债表的步伐。与此同时，鲍威尔否认市场下跌是由美联储的决定造成的，并认为该表的收缩不是干预市场的主要因素，该表的收缩“没有造成重大问题”。

鲍威尔的言论加剧了美国股市的波动。在19日美国股市交易时段，道琼斯指数上涨了300多点，但在鲍威尔演讲期间下跌了400多点，最后收盘下跌了约350点，达到一年多来的新低，比9月份的高点低了20%以上，并跌入技术性熊市。S&P 500指数自去年9月以来首次跌破2500点大关，创下15个月以来的新低。在20号。亚太股市普遍下跌，日本日经225指数下跌2.84%，欧洲股市开盘下跌，英国、法国和德国股市盘中跌幅超过1%。

尽管金融市场认为美联储不够稳健，但这可能是新兴市场降低明年预期加息的“机会”。“今年，新兴市场受到外部脆弱性的困扰，比如美国利率上升、全球贸易争端和油价上涨，但这一切可能很快就会改变。”渣打银行(Standard Chartered Bank)全球宏观战略和外汇研究主管罗伯逊(Robertson)认为，随着外部因素趋于稳定，新兴市场预计将在2019年复苏。金融服务交易商cmc markets大中华区总裁程碧仪表示，预计美联储明年可能放缓加息，美元将面临下行压力，新兴市场货币将受到套息交易的支撑，原油价格将稳步上涨。

此外，新兴市场的一些央行也采取了行动，以备不时之需。就在美联储宣布加息之前，泰国央行将基准政策利率上调25个基点，至1.75%，这是泰国央行自2011年以来首次加息。根据泰国银行的声明，决定加息背后的一个主要因素是建立一个空政策室。声明指出，总体而言，目前金融稳定仍然良好，但有必要提高利率，以获得更多的货币宽松，支持空未来的经济不确定性。然而，随着美联储加息和美元走强，包括印度尼西亚和菲律宾在内的许多东南亚国家继续收紧政策，以防止货币贬值。

20日，日本央行宣布将基准利率维持在-0.1%不变，资产购买计划保持不变，尽管日本经济面临全球经济增长放缓、通胀目标更难达到2%的风险。