申银万国期货 2018年大商所玉米“农民收入保障计划”现场理赔仪式暨专题培训

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12月20日，在申银万国期货有限公司的赞助和大连商品交易所的支持下，2018年玉米索赔“农民收入保障计划”项目启动仪式和专题培训会在黑龙江省宝清县成功举行。黑龙江省宝庆县政府、大连商品交易所工业发展部、申银万国期货、平安财产保险、北大黄(600598，诊断股票)食品集团、申银万国芝罘投资公司、农业合作社相关领导出席会议并讲话。

会上，相关专家就玉米期货和现货市场的回顾与展望、“保险+期货”和场外期权的业务模式和案例分析、基础收购流程分析等基础专业知识进行了现场专题培训。现场农民反应热烈，他们对参与2019年试点项目的热情很高。

2018年，在大商研究所的大力支持下，申银万国期货、平安财产保险、北大荒食品集团、益米信息获准在宝庆县开展3万吨玉米“价格保险+基础收购”项目，覆盖面积3.84万亩。土地面积使221名当地玉米种植者受益，项目结束时，共向农民支付了134.7万元；红星龙8万吨玉米“场外期权+基础收购”项目占地9.05万亩，惠及568个当地玉米种植户。项目结束时，共向农民支付了258.94万元；黑龙江的两个项目共向农民支付了396.34万元，平均每户支付5023元，这有助于保护当地农民在2018年玉米减产和价格波动过程中的收入。

据悉，该项目良好的补偿效果是申银万国期货有限公司及其子公司、平安财产保险、北大荒粮食集团在项目实施过程中整合资源、合作创新、共同努力提高补偿概率和保障程度的结果。

在黑龙江省宝庆县价格保险项目的设计中，深湾芝罘公司的衍生产品团队设计了两阶段锁定亚式和定时期权结构，提高了支付概率，并嵌入了最低支付结构，提高了保护程度；红星龙OTC Option项目根据农民担心粮食交付前价格下跌、粮食交付后价格上涨的心理，创造性地设计了“粮食交付前一次降价+粮食交付后两次提价”的组合OTC期权创新结构，给了农民两次出售粮食的机会，使他们不再担心何时是出售粮食的最佳时机，稳定了农民的预期，最大限度地保证了农民的收入。

在基价方面，北大荒粮食集团与深湾芝罘公司紧密合作，实现了基价与期权的有机结合。看涨期权的进入点是基础结算点，实现了“现货购买金额+期权补偿金额=承诺的农民收入保障金额”，避免了期权补偿后现货价格下跌给农民带来的二次收入损失。在现货购买价格方面，实现了基价和现货价格的有机结合。北大荒粮食集团根据基础收购协议的收购价格高于当地现货市场价格的原则进行收购。在玉米上市初期，为了保证农民的利益不流失，北大荒粮食集团承诺，当第一批粮食交付时，农民可以选择基价和现货价格。首次提价，当天就能拿到全额；在粮食交割后的未来一段时间内，如果期货价格上涨，农户有权要求在某一天进行二次销售，神湾芝罘公司将把现阶段期货价格上涨的收益返还给农户。

由于农民在第一次交粮时就拿到了全部粮食销售额，他们在项目推广的初期就打消了农民对项目的疑虑。第二次差价后，农民对项目的接受度有了很大提高，他们都表示2019年将继续参与项目，并积极向周边农民介绍项目的效益和优势。在项目索赔会上，农民表示，该项目彻底改变了农民长期以来的售粮习惯，即降低了多次逆向运输的成本和仓储损失，同时，让农民避免了秋季大量粮食上市造成的季节性低价，实现了粮食交割与定价的分离，为农民利用期货和期权、基差交易等衍生工具创新售粮方式探索了一种新的模式和方法。

自2016年以来，在大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所的支持下，神湾期货公司先后在新疆麦盖提县、云南省永德县、麻栗坡县、镇康县和悍马县、甘肃省会宁县和秦安县以及黑龙江省肇东市、讷河市、佳木斯市、巴彦县和宝庆县、吉林省甘安县设立了分公司。重庆等试点地区开展了13个“农业+保险+期货”工业扶贫试点项目，共投入保费资金2364.51万元，保险标的金额达到5.6579亿元，涉及玉米17万吨，大豆1.5万吨，天然橡胶7000吨，食糖4500吨，棉花1200吨， 6000吨鸡蛋等农产品(00061)惠及15000多户已办卡的贫困农户和种植户，探索和尝试了价格保险、收入保险、基础收购和场外期权等多种创新模式，提高了保护程度，创新设计了亚洲期权锁定结构和亚洲期权价格选择结构等产品结构，提高了同等条件下的补偿概率，更好地保护了农产品价格下跌过程中的农民收入，有利于地方政府的扶贫。

2019年，神湾期货有限公司将以服务三农为己任，在上级党委、交易所和地方政府的领导和支持下，会同当地农产品集团和保险公司，继续做好“农民收入保障计划”试点工作，充分发挥期货及衍生品市场的价格发现和风险管理功能，在农产品价格形成机制改革过程中，为保障农民收入、帮助农民脱贫做出应有的贡献。

(cis)