德国缘何加速“黄金回家”

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黄金储备应该被各国用来稳定国民经济、抑制通货膨胀和改善国际信用。然而，世界第二大黄金储备国德国加快“黄金回家”计划的消息最近令市场感到不安。

据德国《图片报》报道，2016年，德国将近200吨德国外国黄金“推回家”并进入其金库。德国联邦银行(Federal Bank of Germany)行长魏德曼(Weidemann)公开披露，2016年，该行将超出计划规模的黄金运回德国，目前，德国一半的黄金储备都存放在中国。魏德曼说:“以目前的速度，德国‘黄金主场’行动将提前结束。”

德国不是这样

"对黄金储备日益关注的德国并非如此."卓创信息黄金分析师张伟强调。他指出，印度以前废除大面额纸币和没收黄金的政策，以及世界上最大的黄金进口国中国最近收紧黄金进口配额制度的传言，实际上与德国“黄金回家”的政策意图相同。

根据张伟的分析，2016年12月，美联储选择加息，业内人士预计，2017年美联储将继续加息，这将加大其他国家货币贬值的压力。在这种背景下，许多投资者选择增持美元资产，甚至购买黄金。

然而，投资者的这种选择对于东道国的金融稳定来说并不是好消息。张伟表示，这不仅会进一步加大本币贬值的压力，还会加速资本外流，尤其是在年末期间，这将使原本缺乏流动性的资本市场资金更加枯竭。

根据路透社的调查数据，在废除大面额纸币和颁布“黄金没收”政策后，2016年印度黄金进口降至2003年以来的新低。据估计，2016年印度进口了492吨官方黄金，其中大部分用于出口。

缺乏经济安全

“不管是中国、印度还是德国，对黄金储备的担忧源于经济安全的丧失。”张伟的结论是，细微的差别在于，中国和印度的安全丧失症状是短期的，而德国则是长期的，后者始于欧洲债务危机爆发之后。

数据显示，德国的“黄金家园”计划始于2012年底。当时，德国审计局首先要求德国央行审计其黄金储备，希望确保有近3400吨黄金真正存在。此后，德国央行计划将一些离岸黄金运回本国，并计划在2020年前将德国一半的黄金储备在自己的金库里。

数据显示，德国央行2014年向中国运回了120吨黄金，2015年运回了210吨。2016年1月，德国央行宣布已将约366吨黄金运回中国，德国法兰克福的黄金储备达到1402吨，约占德国黄金总储备的42%。

金融评论员时寒冰直言不讳地表示:“正是欧洲债务危机让德国人突然感到了危机和紧迫感，因此想到了他们在海外“失去的”黄金。推动“黄金回家”计划是德国自己的布局。也就是说，一旦欧元区有一天突然解体，德国将恢复使用马克。以庞大的黄金储备为后盾，以强劲的制造业为基础，德国马克仍有可能成为一种有资格与美元抗衡的强势货币。”

虽然张伟并不直接赞同这一观点，但他也表示，目前全球黄金市场确实存在隐忧。他强调，黄金衍生品的发行需要实物黄金的支持。目前，全球年平均实物黄金矿产量仅为4000吨左右，而黄金衍生品的发行规模已达数十万吨。在全球经济良好的背景下，这种规模差距仍然可以忽略，但在全球经济低迷的背景下，人们不可避免地要担心自己实物黄金的安全。