意银行业危机仍是欧洲经济隐患

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随着欧盟委员会批准意大利通过政府担保向锡耶纳银行提供流动性支持的消息传出，备受关注的意大利银行业危机终于停止了持续发酵。

然而，对于整个欧洲银行业来说，这只是一个开始。毕竟，在欧洲经济低迷、政治环境不稳定的情况下，欧洲经济面临的问题远比想象的复杂。

意大利的危机

意大利银行业的问题有其自身的原因。

在意大利银行业危机的风口浪尖，锡耶纳银行寻求援助的公开声音是:“被大量坏账拖累。”对此，苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任黄智龙指出，快速核销不良贷款是降低坏账比例的重要渠道。然而，2009年意大利爆发金融危机后，由于司法程序漫长，坏账平均核销时间至少为6年，这给不良贷款继续超出核销速度增长并达到峰值提供了机会。

中国民生银行研究院研究员叶汇超也表示，意大利30%的次级债出售给了普通消费者，他们抗风险能力弱，容易形成坏账。此外，2016年12月4日意大利宪法修正案公投失败，空政治动荡带来的不确定性加速了意大利银行业危机的爆发。

欧洲各地的问题

意大利银行业的问题不能孤立看待。

黄智龙表示，意大利银行的盈利能力长期处于欧洲银行业的最低水平，因此最先受到影响。客观地说，导致意大利银行业危机的盈利能力下降和坏账已经成为欧洲银行业面临的共同问题。

一方面，正如中国当代国际关系研究院欧洲研究所副所长王朔所指出的，债务危机爆发后，欧洲经济无法复苏。尽管欧洲央行通过货币政策向市场释放流动性，但由于没有合适的实体产业发展，企业扩大实体生产的意愿有限，因此银行贷款需求难以升温。

另一方面，叶汇超认为，欧洲央行推行的量化宽松政策抑制了欧洲银行业整体的盈利能力，其收入持续下降，无法承受高额债务。

欧洲银行管理局(eba)发布的2016年银行业压力测试结果显示，欧洲银行业的整体资本状况有了显著改善。即使在极端情况下，普通股一级资本充足率(cet1)在2018年降至9.4%，仍高于巴塞尔协议三的要求。

仍然有缓冲的空间

尽管欧洲银行业面临的问题很严重，但幸运的是，仍有一定的缓冲时间。普华永道中国内地和香港市场管理合伙人林表示，意大利银行业规模有限，暂时不会引发欧洲银行业的整体危机。至于企业的融资渠道，他们不会面临收窄的问题。

林进一步表示，在全球资本配置的背景下，企业融资的场所越来越多。即使对于必须在欧洲融资的企业来说，欧洲仍有一些相对健康的大型银行可供选择。“此外，一些中小银行的资产可能并不健康，但它们可以在贷款条款上提供更大的灵活性，这反过来又在一定程度上保证了欧洲中小银行的竞争力。”

林钟毅还提醒说，伦敦是欧洲和世界的重要金融中心，英国将于2017年启动“英国退出欧盟”谈判。欧洲银行业将如何受到重要金融中心剥离的影响还有待观察。

对比2015年和2016年首次公开发行公司的融资额，普华永道最近发布了《2016年首次公开发行融资市场回顾和2017年市场展望》报告，发现2015年伦敦(主板+创业板)的融资总额为1155亿元，但2016年下降至491亿元，降幅为57%。

林表示，由于缺乏更详细的统计数据，他不能贸然断言高达57%的降幅是2016年公投造成的，也不能明确指出这部分逃离融资市场的企业是否已经转移到其他欧洲国家。他唯一能确定的是，英国就英国退出欧盟问题举行公投一定有原因。