为何巴菲特看重制造业却不愿经营实业？背后有一原因

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巴菲特解读会议

2017年5月6日，美国中部时间16: 30，在巴菲特2017年股东大会后不久，纽约gmbp资本立即在奥马哈内布拉斯加大学举办了一场讲座，向来自远方的中国投资者解释巴菲特的投资思想。

讲座由GMBP资本首席执行官陈赫亲自主持。霍华德结合巴菲特对投资者问题的回答和对当前投资环境的展望，从巴菲特的投资策略、投资管理、投资风格、近期投资重点和变化等具体投资案例出发，全面解读巴菲特的投资思路和逻辑。

在简要介绍了巴菲特的生平和伯克希尔哈撒韦公司的发展和商业模式后，霍华德结合自己开发的智能数据分析系统，分析了巴菲特过去20年的股东信函、书籍和各种资料。

霍华德表示，在基于这些数据建模的巴菲特热点影响指数中，制造业影响指数自金融危机以来增长了300%以上，并在2014年、2015年和2016年保持在最高点，表明巴菲特非常重视制造业。此外，从2014年到2016年，技术影响指数增长了300%，基础设施影响指数增长了100%以上，能源影响指数增长了78%，这在股东信函和材料中多次提到。还可以看出，基础设施、制造业和科技是巴菲特关注的趋势。霍华德还展示了自建系统中的评分模块，用以对巴菲特每位股东的情绪进行评分，并表明当前的投资环境和美国股市仍相对安全。

后来，霍华德介绍了巴菲特的经济护城河理论、投资整个市场的逻辑以及伯克希尔·哈撒韦公司的财务框架，并强调了巴菲特的择时投资理念。

金融危机期间，巴菲特投资了高盛集团的50亿美元贷款，以逢低买入美国股市；近年来，油价下跌，巴菲特清理/出售了石油上游企业及相关设备服务商和股票，并增加了对石油中下游企业的投资；在2016年下半年，巴菲特在下跌趋势的最低点或开始反弹时购买了苹果、德尔塔航空、联合航空和美国航空。这些是巴菲特定时投资的经典例子。

此外，霍华德还分析了巴菲特的税收策略和伯克希尔哈撒韦公司对中国投资者的税收优势。从2006年到2016年，包括联邦税和州税，美国公司的实际税率接近40%。如果巴菲特选择经营自己的企业，每年的税费将会非常惊人；然而，如果巴菲特选择伯克希尔哈撒韦公司收购其他企业并从子公司收取股息，这种股息将被股息收入扣除，最终实际税率仅为10%左右。

霍华德还向观众展示了gmbp自主开发的智能投资、智能管理和妈妈管理平台系统。该系统采用跨学科知识，整合了大数据、人工智能、数学、物理、信息技术和金融。它由十个模块组成:数据处理模块、信号模块、资产选择模块、资产配置模块、策略系统模块、反测系统模块、风险控制模块、实时监控模块、交易系统模块和mom管理模块，提供智能一键式投资解决方案。根据投资者投入资金的多少，可以给他们一个一投入一产出的投资计划。之后，它会根据市场情况自动增持和减持，从而达到建立最优投资组合的目的。在整个过程中，十个功能模块自动切换，人工智能管理，人们基本上只需要发布投资额度指令。同时，该系统操作简单，不仅可以通过键盘输入，还可以配备语音控制系统识别多种语言，方便有需要的人。

最后，2017年巴菲特投资思想解读大会在观众的热烈掌声中圆满结束。会后，霍华德还与观众合影，并期待下一次分享和交流经验的机会。