银行间资金逐渐收紧 央行并未加息效果却似加息

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根据公开数据，上海银行同业拆借市场的市净率数据(601229，诊断股)继续上升。除了三个月的shibor持续下降外，其他时段shibor持续上升，shibor在两周、一个月和六个月内达到今年新高。

具体而言，隔夜shibor报2.8528%，上涨2.11个基点。7天期shibor报2.9140%，上涨0.93个基点。三个月期shibor报4.7613%，下跌1.10个基点....

与此同时，数据显示，香港离岸人民币一个周期的银行同业拆借利率上升了100个基点，作为商业银行在银行间市场筹集资金的重要工具，银行间同业存单的周发行量和利率也创下新高:截至周四，银行间同业存单的发行计划已宣布为7584亿元，aaa级银行间同业存单一个月和三个月的收益率曲线一度超过5%。

沈万红源(000166)分析师孟对媒体表示，虽然银行间存单的利率很高，但由于其他渠道难以替代，银行仍需发行存单，以应对流动性风险。尽管央行关心流动性，安抚市场，但6月底，为资金融资的意愿下降，将银行间存款利率推高至新高。

财富证券(fortune securities)的一名交易员昨日也向媒体表示:借钱显然比以前更加困难，而且利率也有所上升。今天七天的借款利率在3.9%左右，价格已经上涨了很多。然而，这并不是最难借的东西。跨月基金是最稀缺的。目前，21日基金的询价约为6%，28日基金的询价约为5.8%。

事实上，3月以后，中国金融系统收紧政策措施逐步实施，随着一系列持续去杠杆化和加强金融监管的行动，市场流动性得到了极大收紧。市场资本利率大幅提高(如下图所示)。中国央行的《金融时报》将6月初的mlf续集解读为中国央行坚持保持货币政策稳定和中性。

中信证券(600030)固定收益研究主管张明在接受彭博(Bloomberg)采访时表示，中美利差处于历史高位，外汇持有量和外汇储备数据正在改善，央行不需要被动加息，市场应该会从6月和第三季度债券市场的乐观判断中进一步复苏。