外币存贷款缘何连续3个月“双降”

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黄子豪记者李丹丹编辑陈郁

根据中国人民银行近日发布的金融统计报告，7月份外币存款和贷款余额分别减少205亿美元和127亿美元，延续了5月和6月份的趋势。

在近期人民币汇率弹性进一步增强、美元指数持续上升的背景下，外币贷款余额一再下降是合理的。

交通银行金融研究中心首席金融分析师e永健(601328)表示，在美元持续升值的趋势下，由于偿还贷款时可能需要更多人民币，外币贷款成本将会上升，因此市场参与者借入外币的驱动力将会下降，外币贷款余额将会下降。

此外，美元贷款利率上升从另一个角度推高了外币贷款成本，这也是外币贷款余额下降的原因之一。风能数据显示，自2016年2月以来，美元贷款利率在三个月内从1.48%升至3.35%，增幅为126%。

中国人民银行的货币政策执行报告还提到，在美联储加息、主要经济体货币政策正常化以及国内外货币资本供求变化的共同作用下，外币存贷款利率有所上升。6月份，3个月内和3-6个月内的美元贷款加权平均利率分别为3.35%和3.61%，分别比3月份上升0.18个百分点和0.19个百分点。

然而，最近人民币汇率有所贬值，外币存款利率上升，但外币存款却意外大幅下降。

数据显示，今年4月以来，外币存款连续4个月出现负增长，从4月到7月，每月分别增加222亿美元、136亿美元、118亿美元和205亿美元。

自2016年4月以来，大额美元存款利率持续上升。6月份，三个月内活期存款和大额美元存款的加权平均利率分别为0.33%和2.15%，分别比3月份高0.03和0.23个百分点。

原因是CICC研究所首席经济学家赵庆明分析，为了减少汇兑损失，国内企业会及时偿还国内外的外币贷款，这将导致外币存款减少。

这也在一定程度上表明，尽管人民币汇率近期有所波动，但市场参与者的涉外交易行为中并不存在非理性行为和明显的套利行为。

另一个数据也证实了这一现象，即衡量经济实体结汇意愿的汇率。自今年年初以来，汇率上升，市场参与者持有外汇的意愿普遍下降。

据外汇局披露，2018年上半年结汇率为66%，比2017年同期上升3个百分点，第一季度为62%，第二季度为70%，表明市场参与者结汇意愿有所回升。7月份，人民币汇率升至73%，为2015年7月以来的最高水平。

“中国外汇市场供求总体保持稳定，市场主体涉外交易行为合理有序。”外汇局发言人近日指出，一是外汇储备余额平稳小幅上升；二是银行结售汇和跨境收支逆差同比收窄；三是市场参与者结汇意愿逐月提升，卖出汇率小幅上升。