再抛酒企遭上交所问询 维维豆奶“戒酒”未必开怀

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近日，薇薇餐饮有限公司(以下简称“薇薇股份”，600300.sh)宣布与控股股东薇薇集团签订《股权转让协议》，后者以2.75亿元的价格收购了前者持有的贵州酒业55%的股权。

本公告的发布，意味着贵州酒类权属变更问题已经解决。公告发布后不久，上海证券交易所被要求说明贵州酒类资产减值的原因，判断此次交易对年度业绩的影响，并说明年末是否有突发性盈利。

贵州的酒虽然卖了，但值得注意的是，威威公司旗下还有一家酒类公司——枝江酒业，那么枝江酒业的命运将会如何呢？

同时，卫伟股份也表示，公司的中长期发展战略是逐步发展以食品为主的行业作为回报。在多次跨境失败后，卫伟股份能回到昔日的辉煌吗？如今，卫威股份被竞争对手包围，如何才能突破重围？在这些问题上，《投资者新闻》的记者向伟伟公司秘书长孟发出了采访提纲，但截至发稿时，他未得到任何回复。

“戒酒”能消除悲伤吗

根据上述公告，在上述协议签订后的10个工作日内，卫卫集团将向卫卫股份支付第一笔股权转让款1.4亿元，在协议签订后的6个月内，卫卫集团将支付剩余的股权转让款1.35亿元。

公告还指出，关联交易是根据卫伟集团和公司发展的总体战略规划进行的，所获得的资金主要用于补充卫伟股份生产经营所需的营运资金。交易完成后，卫伟股份将获得4900万元的转让收入，这将对今年的利润产生一定的影响。

紧接着，上海证券交易所发出了一封询证函，要求卫伟股份关注是否有任何在年底意外获利的考虑。对此，卫伟股份解释称，股权转让交易并不是年末的意外事件，而是按照买卖双方的计划和安排实施的，年末没有出现突然盈利。

值得注意的是，自2012年收购贵州酒业以来，卫伟一直在亏损。数据显示，2012-2017年贵州酒业净利润分别为-1296.5万元，-8822.3万元，-5681.8万元，-4920.0万元，-4907.0万元，-5151.0万元。2018年上半年，其净利润继续亏损409.04万元。

追溯伟伟有限公司的“饮酒史”，2006年开始以8000万元人民币收购双沟酒业38.27%的股权，并在2006年年报中声明“进入酒业是一项战略投资”。在接下来的三年里，双沟酒业的持续盈利让薇薇尝到了甜头，2009年，她以近4亿元的价格出售了双沟酒业的股权。

这一成功的葡萄酒投资案例让薇薇上瘾，于是开始不断收购葡萄酒企业，包括2009年的湖北枝江酒业、2012年的贵州酒业和2013年的徐州天杰酒业。

然而，俗话说，“白酒是好的，但你不能贪婪”，卫伟股份不断收购白酒公司，但并没有带来更多的收入和更好的业绩预期。

数据显示，2012年至2017年，卫味酒销售业务营业收入由18.55亿元下降至6.57亿元，毛利率由43.93%下降至30.45%。

目前，除枝江酒业外，伟伟股份已处置了大部分葡萄酒企业的资产。从这个角度来看，伟威公司采取的这一系列“戒酒”措施，与原来把白酒作为战略投资的路线是背道而驰的。

那么，枝江酒业是否会被卫伟股份出售？枝江酒业未来将何去何从？关于上诉，卫伟股份没有回答记者关于《投资者新闻》的提问。

如何“玩得开心”

十八年前，卫伟成功登陆上海证券交易所，成为当时餐饮行业仅有的30家上市公司之一；18年过去了，消费者对“昕薇豆奶，快乐”的广告词记忆犹新。

看了卫伟股份这些年的财务报告后，很多投资者开始担心现在的卫伟股份很难让人“开心”。

根据卫伟今年第三季度报告的数据，营业收入为37亿元，同比增长9%；净利润为1亿元，同比下降8%。虽然营业收入在增加，但净利润已回到“解放前”。

相比之下，维维股份上市当年的营业收入为9亿元，净利润为1.2亿元。如果扣除通胀因素，在过去的18年里，卫伟的股价基本保持不变，甚至出现了倒退。

要问为什么会发生这种情况，可能与卫伟股份频繁跨境交易有关。在过去十年左右的时间里，该公司收购了乳制品资产和葡萄酒行业，并在短时间内与中粮地产联手。此外，生物技术公司的成立半途而废，涉足煤化工，收购了似乎遍地开花的茶叶产业。然而，这导致战线拉得太长，相反，曾经引以为豪的豆浆市场一个接一个地下跌。

1997年，伟威豆奶的销售高峰达到13亿元，市场份额高达70%。20年后，2017年，卫伟的豆奶粉销售额为15亿元，几乎停滞不前，市场份额下降到20%以下(根据2016年中国豆奶粉行业44.9万吨的消费量估算)。

更令人担忧的是，今天的植物乳市场长期以来一直是一只强劲的手。除了承德露露，还有“六核桃”羊源饮料。第三季度报告显示，阳原饮料的营业收入为58亿元，同比增长。5%；净利润为17亿元，同比增长11%。就净利润而言，阳原饮料是卫伟股份的17倍。

这样，即使卫威豆奶重新专注于主营业务，它所面临的市场竞争也与十多年前大不相同，要重塑辉煌还有很长的路要走。(思考金融产生了)■