由“五洋债”引出合规风险 德邦证券收到警示函

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7月12日，针对德邦证券合规控制有效性不足的问题，上海证监局发布了《关于向德邦证券股份有限公司发出警示函的决定》。上海证监局称，德邦的证券及债券承销业务和子公司管控存在合规风险，影响了公司的稳定运营。

《国家商报》记者注意到，前一周，中国证监会开出了第一张假债罚单，对舞阳建设等进行行政处罚和市场禁售。同时还表示，为五羊建设提供中介服务的证券服务机构如有违法行为，一经查实，将依法严惩，德邦证券是五羊债务的主承销商和托管人。

上海证监局出具的警示函

上海证监局发布的《关于对德邦证券股份有限公司出具警示函的决定》显示，近期上海证监局发现德邦证券合规控制在日常监管中的有效性不足。债券承销业务和子公司管控出现合规风险，影响了公司的稳定运营。具体如下:

1.作为中州期货股份有限公司的控股股东，该公司检查了其子公司的合规性，但自2015年以来未发现挪用自有资金的情况。这反映出合规风险管理缺乏有效性，过度依赖外部会计师事务所和内部审计机构的审计结果，风险防范意识、手段和措施存在问题。

2.作为“15五羊债”和“15五羊02”公司债券的主承销商和托管人，公司在债券存续期间未能尽职尽责地履行受托管理职责，未能及时向市场发布临时受托管理报告。目前，舞阳已有两批债券出现了实质性违约，债券持有人也在不断上访。这反映出公司对合规实践和业务合规管理中的问题缺乏认识。

3.控股子公司德邦基金管理有限公司(德邦创新资本有限公司)的子公司风险控制管理薄弱，董事会构成和重大事件报告流程不符合公司制度要求，审慎勤勉义务履行不到位。在一些项目中，尽职调查是形式上的，投资后管理不到位，存在重大的潜在风险。这反映了该公司对其子公司合规管理的覆盖不足。

“事实上，合规管理是券商的生命线，被业界视为核心发展理念。为推动证券公司实施《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理条例》，监管部门今年还首次推出了证券公司合规管理能力。特别评价，这意味着在今年的证券公司分类评价加分，合规管理能力将反映更重要的一面。”一些内部人士告诉《国家商报》的记者。

由于“五外债”，合规问题暴露无遗

就在一周前，德邦证券卷入了中国证监会发行的第一张债券欺诈发行券。

中国证监会决定对舞阳建设进行纠正，给予警告，并处4140万元罚款；对相关责任人员给予警告，并处以254万元罚款；直接负责的负责人陈被禁止终生进入市场。上述主体涉嫌刑事犯罪的，中国证监会将依法移送公安机关追究刑事责任。此外，为舞阳建设违法行为提供中介服务的证券服务机构一经查实，将依法严肃查处。

上述证券服务机构之一包括德邦证券，主承销商和受托人。

据《国家商报》记者报道，舞阳建筑近三年的平均可分配利润明显不足以支付已发行公司债券一年的利息。不具备公开发行公司债券的条件，违反会计准则，2015年7月以虚假申请材料骗取中国证监会公开发行公司债券的批准。最后，2015年8月和2015年9月，向合格投资者分两个阶段(即“155外债”和“155外债”)公开发行了8亿元和5.6亿元公司债券，总额为13.6亿元，个人投资者和机构投资者各占一半左右。最终结果是两个债券的实质性违约。

因此，德邦证券作为主承销商和受托人，已经成为债券投资者公开批评的对象。

关于上述监管函，据《国家商报》记者核实，此次监管函披露的德邦证券在舞阳债务存在期间“未能勤勉履行委托管理职责，未能及时向市场发布临时委托管理事务报告”，并不是舞阳债务的最新进展或责任认定。中国证监会2018年7月6日对五羊建设的处罚是监管部门发布的关于五羊债务违约的最新消息，主要对五羊债务发行人和20名责任人做出行政处罚和市场禁售决定。

此外，德邦证券还对全国商报记者表示:“我们一直在按照《证券公司合规管理实施指引》的要求，大力加强合规管理。该公司也积极有序地运作。对于五羊债务，德邦证券一直在法律框架下积极推进债券处置，最大限度地保护投资者利益。”

编辑谢欣