创新低量不一定再创新低点

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985亿元，创历史新低。这是自2016年1月7日熔断机制达到799.8亿元以来的最低值，间隔时间为642天。引信机制在实施的第一天就急剧下降，并在接下来的两天里略有稳步回升。第四天，开盘后14分钟内跌破5%，并短暂交易15分钟。开盘29分钟后，跌破7%，当天停止交易。因此，营业额的迅速下降是可以原谅的。剔除特殊事件的影响因素，2014年8月29日最后一笔1000亿元以下的交易金额为930.4亿元，间隔970天。

显然，成交量低于1000亿的交易频率是罕见的。2016年1月7日的低额度是由外部因素造成的，此后从未出现过。今年农历2月14日前的营业额为1146亿元，相对较低。然而，这是由于多年前的呆滞交易，导致低周转率。此前的低点是2017年2月3日的1，080亿元，这并不低于1，000亿元的两倍。因此，周三的交易额为985亿元，这是一笔低于现阶段1000亿元的呆滞交易。这是什么意思？这是对低“底部数量”的确认吗？还是又一次衰退的开始？我们应该如何看待后来的进化？

解读麦理论的“两个凡是”趋势，均线和均价线在20日明显下跌，这表明它们还会继续下跌。鉴于周三985亿元人民币的低位，意味着这是一个明显的“低创新低价格”的趋势，尤其是在这种不利的“均线趋势下滑”格局下，继续跌破更低的点位应该是轻而易举的。

下降收缩是在下降趋势中继续下跌的演绎，因为没有明显的低水平承诺，即使没有更多的买入，成交量也会很低。真的没有低层次的事业吗？有两个观察点:

首先，有没有主动抛售的压力？从周三开始，81个板块下跌，只有6个板块小幅上涨，这是一个大规模的板块下跌。有38个行业降幅超过1%，这表明降幅极其严重。根据3.1比率的统计比较，这样的下降和下降将在0.618%和1.618%之间，甚至超过1.618%的下降也是合理和正常的。然而，周三仅下跌了0.70%。这一栏目被认为是略有下降的一个特征。这不是明显的大规模杀戮。可以看出，没有明显的必须采取的行动，也就是说，实际的杀戮并不重；

第二，低层接收板挂在哪里接收？还是根本没有低水平的接收板？如果有一个低水平的企业，它只是没有出售，那么就有优势在降低它之后再次上升。如果根本没有低水平的承诺，就很难估计后续下跌行为的评估金额，因为没有承诺就意味着卖出后没有接管，所以下跌幅度会再次扩大。从周三的走势来看，低水平的业务恐怕会集中在前面的低水平区间，不容易向上推。因此，周三的低水平买入没有积极跟进，交易频率低导致成交量快速萎缩。

在所有破仓中通常有两种极端趋势:第一，大量大下跌停止下跌，第二，大量大下跌停止下跌。本栏目期待第一个，最好有明显的识别、补偿和下降，然后形成有效的换手，导致初始锁定，然后进一步反推，从而构成大量的下降和停止下降的特征。所谓的大盘股一定要超过20天平均线，最好达到1.382倍，这样它就可以立即反击并上涨。

在2月9日和20日平均线2735亿元的峰值基础上，下降到0.382倍，即1045亿元，当天的成交量或平均线达到了这个低位。周三和20日，日均营业额下降到1314亿元，这显然很远，但985亿元的日均营业额已经低于这个数字。假设这是对低量的确认，则需要3-5天的时间才能形成一个渐进稳定的增量，才能修复低量所创造的“底量”优势，并可能出现也可能不出现低价的重新创造，也没有必要“破底创出新的低点”。

从目前的情况来看，很容易造成一个快速突破底部的创新低点。这时，我们应该注意创新低开破底的出现模式，这是空低开直接跳迫使直接补偿和杀跌的反向转化？或者是一步一步的进化吃和吞鲸鱼，导致不断的创新，低，高，低，高和低。只有连续三次后才能确认或夯实低支撑，才能实现后续反击的能力。这时，前面的2638点并不是低点的概念，但是那个点的变化是另一次反击的开始。

本专栏认为，通过解读双保险指标20kd-60kd和10macd的形态特征，它们确实构成了一个初步的低水平上升势头，但还远未达到确认反击的阶段。最重要的关键在于20日均线的下行压力程度，还有5个交易日才进入低位周期，因此会出现更大的反击行动。与6月28日20kd指数的水平40天“跌入深”周期相比，许多交易方也有瞬间逆转和变化的动作，但并非都是加速恶化和加剧挤压的演变。

与20%的设置相比，20%是特区第10天投掷转身的3%步长的限制值，反转点为2742点，低于20天移动平均线2773点，但高于10天移动平均线2740点。这说明周四再次破底时，会有一个“打低位后的快速强力反击”，关键在于反击提高了还盘点后的特点。

本专栏认为:创造低回报a股必要回溯测试周期的机会仍然充满希望。这并不是说破碎的阵地会再次扩大颓势，而是说许多方面也有稳定的反击能力。让我们静观后天的反攻机会。