国开金融公司副总裁左坤：乡村振兴需要创新型的商业模式和金融产品

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在2018年亚布力中国企业家论坛夏季峰会上，文化旅游和农村振兴成为企业家们的热门话题。在“江西未来的人才——景德镇往事”文化旅游论坛上，景德镇陶瓷文化旅游集团董事长刘自力介绍了由国家开发银行贷款支持的景德镇“淘洗川”文化旅游项目。

在本次论坛上，CDB全资子公司CDB金融有限公司副总裁左坤接受了《国家商报》记者(以下简称《国家商报》)的专访。

●防范风险，首先要判断和识别投资对象

NBD:CDB投资项目的标准是什么？

左坤:CDB金融是国家开发银行的全资子公司。我们是一个股权投资平台，明年将建立10年。在2008年中国发展银行的商业改革中，国务院批准成立中国发展银行。到目前为止，我们也是中国银行系统中唯一的投资公司(601988)。

在某种程度上，CDB金融肩负着探索金融改革的使命，即银行能否经营好投资公司，投资职能能否更好地为国家战略和银行自身发展服务。

在过去的10年里，CDB投资了许多项目。到目前为止，我们已经形成了五个业务板块，即:城市发展、工业投资、海外投资、基金投资和集成电路。每个细分市场都有完全不同的行业特征和市场运作方式。一般来说，CDB的金融选择项目主要看两个方面:一是战略必要性。这是为了看这个项目是否符合国家的战略要求和CDB的政策目标。第二，财务可行性。这取决于该项目能否很好地控制风险，实现合理的投资收益，避免未来的财务损失。

Nbd:对于投资来说，首要任务是防范风险。CDB有什么措施和手段来防范风险？

左坤:经过10年的发展，CDB在风险防范方面积累了丰富的经验，我们的风险控制和经营业绩都非常好。我的经验是，防范风险最关键的环节是要有良好的专业判断能力和选择项目的能力。涉及的因素很多，因为每个项目的行业、地区和运营模式都有很大的不同。投资团队需要根据当地情况做出判断，包括项目的合作伙伴、企业的创始人、交易团队的能力等。，并需要做出非常复杂和全面的评估。

NBD:CDB金融投资的领域和领域是多元化的。CDB是否关注并投资热门的文化旅游领域？

左坤:文化旅游一直是CDB金融的重点。在过去的10年里，我们在全国范围内投资了许多文化旅游项目，现在我们正在不断扩大文化旅游项目的数量和类型。目前，国家在供应方面推动结构改革。我认为文化旅游业应该是供给方面结构改革的核心方向，因为它是为了满足中国富人(603883，诊断股)对娱乐、休闲和精神的巨大需求。每年都有很多中国人出国旅游，人们普遍认为中国的文化旅游设施和服务水平不仅远远落后于发达国家，甚至有些发展中国家。我国有如此多的地方有着良好的山水和深厚的历史文化积淀。如果我们能够建设和经营好文化和旅游设施，吸引更多的人到国内旅游消费，它将成为刺激经济发展的重要引擎。

在发展文化旅游业方面，我认为我们做得还不够。基于CDB金融的实践经验，我认为从事文化旅游业的企业面临着许多困难，需要跨越“三山”:一是地方政府的支持，即能否得到良好的政策支持，尤其是在规划、土地和旅游资源方面的充分授权。二是金融机构的支持，它能否得到长期、大量的金融支持。就文化旅游产业而言，融资期实际上比融资成本更重要，必须依靠长期资金，因为文化旅游设施需要花费大量的精力来培育、孵化，甚至尝试和犯错。从项目建设到普及和商业价值推广通常需要10年、15年甚至20年。如果你只能获得短期商业贷款，这个项目不仅很难做好，而且还面临巨大的现金流断裂风险。目前，在我国的金融体系中，像CDB这样能够提供10年和15年期贷款的金融机构并不多。短期融资不利于优质城镇化和文化旅游产业的发展。第三，文化旅游企业的能力建设。因为文化旅游挣大钱，所以弯腰、创新和操作都不容易。如今，许多开发商正在转型从事文化旅游，有着良好的愿望和想法，但很难做出高质量的产品。我们需要更多的耐心和努力，使中国文化旅游企业达到世界水平。

●社会资本遵循“农村振兴”的过程

Nbd:我们知道CDB提出了“农村振兴”的概念。你能介绍一下CDB“农村振兴”的一些模式和经验吗？

左坤:是的。三年多前，大约在2015年下半年，中国发展金融研究提出了一种农村建设模式，全称是“以市民农场为起点的城乡一体化建设模式”。这个模式不是心血来潮想出来的，因为在此之前，我们已经有了近七年的城镇化发展实践，无论是大规模的新城区还是小而美的特色城镇，都涉及到农民的搬迁和农村土地的安排，所以我们长期以来一直关注农村的研究，一直在思考如何去做农村，但是我们一直没有找到一个好的商业模式。尽管CDB和CDB是以发展为导向的金融机构，旨在为国家战略服务，但我们毕竟不是财政拨款或慈善基金。钱必须回收，不能造成损失，所以我们必须有一个商业模式。

在乡村建设商业模式的酝酿过程中，我们有一个深刻的体会，那就是很难把它仅仅设计在农民和农业的范围之内。由于农民收入不高，农业利润很低，不可能支持与发达国家相比的高质量农村建设成本。谁来支付这笔钱？目前，国家的大部分农村建设依靠政府投资。然而，一方面，政府的负债率相对较高，这使得政府很难在农村建设上投入更多的资金；另一方面，政府投资在机制和效率上存在很大缺陷，因此有必要引入社会资本和市场机制，这与商业模式是分不开的。

最后，我们把农村建设商业模式的支点放在“市民下乡”上。我们发现越来越富裕的市民对高质量的农村生活有很大的需求。如果CDB金融能够把那些有理想、有感情、有资金实力的企业带到农村，在政府的支持下，它将不再采用传统的城市拆迁、让农民离开的方式，而是与农民合作，让农民成为股东。我们帮助农民治理农村，重新规划农村布局，通过前期投资，安置农民，在农村建设生态环境和配套服务设施，基本达到甚至超过发达国家的农村水平，进而吸引市民到农村来。我们坚信这种商业逻辑是有效的。

我们认为，市民下乡有三大价值:一是短期经济价值，即市民的投资和消费将有助于在短期内迅速解决农村建设的巨额成本问题；第二，是中期的民生价值，即公民到农村后对生产和生活服务有巨大的需求，可以解决中长期的农民持续就业问题；第三，是长期的社会价值，从长远来看，这将是最重要的价值因素，即公民下乡将为农村注入一个强大的公民知识阶层，包括退休的政府公务员、各种企业主、艺术家、高级白领、知识分子、自由职业者等。，从而改变农村中老年人和年轻人的人口结构，缺乏知识分子，建设强大的农村贤人阶层，借助农村公民的资本、技术和文化素养推动农村发展和农民整体发展。

CDB金融模式三年前提出后，得到了国家发展和改革委员会(NDRC)的支持，并获准开展国家试点项目。自去年党的十九大提出农村振兴战略以来，我们的模式受到了越来越多的地方政府和企业的欢迎。目前，这个试点项目正在加速进行。

Nbd:“农村振兴”的概念和理念是很好的，但是如何保证“农村振兴”中的金融供给呢？

左坤:十九大以后，金融业非常重视农村振兴。我了解到很多金融机构都在研究如何参与支持。但客观来说，目前仍存在许多困难，关键在于农村振兴缺乏商业模式，缺乏愿意到农村从事农村建设的企业，以及金融机构无法释放资金的问题。如果中国发展金融的市民农场试点能够探索出一种有效的农村建设商业模式，将对金融机构参与农村振兴起到巨大的推动作用。

当然，即使我们的市民农场模式试点成功，金融机构在参与提供贷款支持时也应该做出许多创新性的安排，而不能照搬传统的贷款模式。例如，时限应该尽可能长，因为需要在农村地区培养文化旅游和保健等工业设施。在抵押担保中，应适当降低农村集体土地的估价标准和准入门槛。过去，金融机构抵押农村集体土地基本上是不可接受的，因为商业价值不高。这些问题都需要在实践中不断统一、完善和调整。

编辑:张海妮