美元延续颓势 美联储加息预期升温

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证券时报网络(STCN)5月25日，

见习记者刘玉成

随着泄密等事件的不断发酵，市场对美国经济前景的预期下降到选举前，美元指数继续下跌。北京时间25日上午9点57分，美元指数报收于97.05，略微偏离了近6个半月来的低点。

上周三(5月17日)，10年期美国国债收益率降至2.22%，两年期和10年期美国国债收益率差收窄至特朗普去年11月9日赢得大选以来的最低水平。

美联储自今年3月金融危机以来第三次加息，下一次政策会议将于6月13日和14日举行。随着美国政治事件的发酵，通胀数据低于预期，在美联储是否会在6月加息的问题上仍存在明显分歧。

东方证券衍生品研究所(orient securities衍生品Research Institute)外汇分析师袁涛指出，10年期美国国债收益率下降的主要原因在于市场政治事件造成的不确定性，市场对减税和基础设施支出等下一步政策能否如期推进存在疑虑，从而导致通胀预期下降。此外，欧元区的经济表现好于美元区，这也是美元指数下跌的一个重要原因。具体情况需要具体分析。利差的缩小只是暂时的。市场趋势和美联储之间的对立是一种短期干预。美联储的政治方向和目标不会因为市场的暂时波动而改变。利率上升和表的收缩仍然是主要趋势。

2015年12月，美联储官员表示，预计2016年将有四次加息。由于2016年初美国金融市场的剧烈震荡，劳动力市场报告低于预期，英国退出欧盟和美国大选等黑天鹅事件接连出现。美联储没有采取行动，并于2016年12月15日首次宣布加息。最初计划四次加息，但年底只加息一次。

袁涛表示，从目前美国金融市场形势来看，美元指数有所回落，但金融市场依然宽松，美股和风险资产仍处于高位，经济基本面没有影响金融市场。此外，我们需要注意劳动力市场是否仍在运行，目前的失业率很低，这表明劳动力市场几乎没有受到影响。

根据美联储24日发布的5月份货币政策会议纪要，尽管近期美国消费和通胀数据不如预期，但美联储官员对经济和通胀率的预测与3月份基本持平。他们认为第一季度的经济疲软是暂时的，美国的经济增长将在未来加快。根据会议纪要，绝大多数美联储官员认为，如果经济增长达到预期，很快就会再次收紧货币政策，但美联储官员对收紧计划更加谨慎。

中国外汇投资研究所所长谭雅玲表示，美元指数的下调可能会促使美联储加息。早期，美元升值过快，导致其出口竞争力下降，海外公司利润下降。此外，国际货币基金组织(imf)认为，美元汇率被严重高估。目前，10年期美国国债收益率正在下降，这可能会影响短期汇率走势。然而，随着利率和市场利率的提高，未来国债的收益率将继续上升。

此外，谭雅玲认为，尽管美国第一季度实际国内生产总值(gdp)仅增长0.7%，低于市场预期的1%，但第二季度经济指标预测值已达到2.3%-3.2%的水平。美国消费者信心指数、制造业和服务业都有上升趋势。美国的经济升级非常艰难。普通国家的升级不是由世界优势主导的。然而，美国有许多独特的技术，美联储很有可能在经济基本面的驱动下提高利率。

从理论上讲，美元指数的下降可以缓解人民币贬值的压力。谭雅玲指出，美元指数将下跌，但可能不会持续。毕竟，跌倒的原因还不够。当美元指数下跌时，人民币不贬值至关重要。人民币在9年内升值了36%，但现在贬值了15%，因此人民币面临着贬值修正的机会。

根据中国人民银行的数据，4月份外汇储备为30，295亿美元。自今年年初以来，外汇储备已超过3万亿美元，并连续三个月出现反弹。美元持续走软，进一步释放了人民币贬值的压力，人民币有望继续企稳。

(证券时报新闻中心)